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“中考”倒计时:能源主题基金领跑
中国基金网 时间: 2022-06-27 05:59:31 来源:证券时报记者 裴利瑞
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[中国基金网27日讯]

 

2022年上半年即将收官,公募基金业绩“中考”也进入倒计时。

回顾上半年,股市和债市双双震荡,受益于能源资源紧缺的大宗商品价格飙涨,不仅使得原油基金领跑全市场,收益最高的嘉实原油年内大赚50.61%,而且使得踩准煤炭板块的基金一路高歌猛进,万家基金黄海旗下多只重仓煤炭股的基金名列前茅。

但随着“半程赛”进入冲刺阶段,原油、煤炭却自6月中旬以来双双高位震荡,与此同时,新能源产业链“王者归来”,以反弹急先锋的姿态奋起直追,新能源基金也逐渐跃居业绩前列,这意味着基金“中考”的座次仍充满了变数。

上半程或再现一人包揽冠亚军

Wind数据显示,截至6月24日,今年以来主动权益基金业绩排名的第一、第二均由万家基金的黄海包揽。其中,黄海管理的万家宏观择时多策略以41.18%的年内收益率暂居第一,也是截至目前唯一一只年内业绩超40%的主动权益基金。

此外,同样由黄海管理的万家新利、万家精选A分别取得了36.41%、31.16%的年内收益率,分别位列第二、第五,黄海旗下产品在主动权益基金业绩的前五中占据三席。

值得一提的是,近三年来,市场频频出现一位基金经理包揽业绩前几名的情况,例如2019年的广发基金刘格菘曾一人包揽业绩前三,2020年的农银汇理基金前明星基金经理赵诣曾一人包揽前四,这和基金经理旗下基金的持仓相对一致且集中有较大关系。

从过往定期报告来看,黄海长时间重仓地产板块,2021年三季度起开始大举加仓煤炭股,以万家宏观择时多策略为例,该基金截至一季度末的前五大重仓股分别为陕西煤业、保利发展、淮北矿业、山煤国际、潞安环能,投资组合中采矿业、房地产业的配置比例分别达到了48.62%、32.84%。

因此,黄海在很长一段时间以高景气成长股主导的行情中并不突出,直到2021年下半年以来,煤炭板块在全球能源紧缺、供需矛盾等逻辑下涨势迅猛,踩准煤炭股行情的黄海自此开始逐渐被投资者熟知,万家宏观择时多策略第一大重仓股陕西煤业年内涨幅超60%。

不过,自6月中旬以来,煤炭板块已经开始受稳煤价消息影响出现明显回调,相关基金的业绩也出现了回落;与此同时,新能源板块则自5月以来开启了强势反弹,重仓基金的业绩随之反弹迅猛,例如,上银新能源产业精选A、泰达宏利景气智选A的年内收益率分别为33.92%、31.84%,已经超越重仓煤炭和地产的万家精选A,跃升至主动权益基金业绩第三、第四位。

不过,值得注意的是,上银新能源产业精选A、泰达宏利景气智选A为代表的多只名列前茅的基金,均为今年三四月份刚成立的次新基金,由于恰好成立于市场低点,并没有完整经历今年的大跌,因此业绩爬升较快,但大多数基金由于今年回撤较大仍处于艰难“填坑”的过程中。

601只权益基金成功“填坑”

除了上述踩准行情的基金外,在今年A股“先抑后扬”的过山车行情下,约120只基金年内最大回撤超40%,但自4月27日以来,A股开始企稳回暖,这也使得不少基金迅速“收复失地”,成功实现年内业绩回正。

具体来看,在剔除4月27日以后成立的新基金后,截至6月24日,全市场一共有696只权益基金年内收益为正,但在4月27日之前,这696只基金中有601只基金今年以来的收益仍为负,这意味着在4月27日以来的反弹中,有601只权益基金成功“填坑”。

其中,重仓新能源、汽车等板块的基金近期回血尤其显著,Wind数据显示,自4月27日低点至6月24日区间,113只主动权益基金区间涨幅超50%,其中,信澳新能源精选、金信转型成长、泰达宏利新能源等21只基金的区间涨幅超60%。

例如,金信转型创新成长是一只主要聚焦于汽车智能化方向的基金,其截至一季度末的前五大重仓股分别为比亚迪、广汽集团、景嘉微、菱电电控、伯特利。受汽车板块大幅反弹影响,该基金在4月27日至6月24日期间反弹了65.33%,今年以来的整体收益率为12.05%。

基金经理杨超在近期表示,新能源车产业链从去年末至今年初发生了较大回调,一方面是因为产业确实遇到一些短期困难,比如上游原材料涨价对产业链成本造成了较大压力,新能源车中芯片急缺对汽车的出货造成了短期影响等。但从长远发展方向来看,这些短期的困扰在发展中都会逐步解决,特别是随着毫米波雷达、激光雷达等新技术逐步应用,汽车智能化已经进入初步导入期,并逐渐进入快速发展的阶段,汽车智能化可能是未来10年有快速发展潜力的方向之一。

除了上述基金外,多位明星基金经理的产品也在近期成功“填坑”,包括丘栋荣的中庚价值领航、任相栋的兴证全球合衡三年、陆彬的汇丰晋信研究精选、刘畅畅的华安产业精选、神爱前的平安品质优选等,这些明星基金截至6月24日的年内收益均已经回正。

“固收+”业绩分化

首尾相差近30%

在股市大幅震荡的同时,2022年的债市也跌宕起伏,这使得“固收+”在今年上半年一度腹背受敌,但也有基金经理凭借资产配置和风险控制取得了不错收益。

据Wind数据统计,截至6月24日,全市场一共有1176只“固收+”基金,其中352只年内收益为正,占比近三成。其中最高一只今年以来收益率为9.17%,最差的下跌了18.72%,首尾相差约28%。

和主动权益基金类似,“固收+”今年以来的收益前三名也全部由一人包揽。Wind数据显示,截至6月24日,张翼飞管理的安信民稳增长A、安信平衡增利A、安信稳健聚申A分别位列“固收+”基金业绩前三,年内收益率分别为9.17%、6.75%、6.55%。

张翼飞是安信基金混合资产投资部总经理,从过往定期报告来看,其股票持仓偏好低估值、高分红行业,长期重仓配置地产、银行、煤炭等,转债部分偏好债性强、绝对价格低的品种,纯债部分则偏向于防御性策略,不做信用、久期上的暴露,整体呈现出偏防御、绝对收益、深度价值的风格。

除了张翼飞管理的上述基金外,唐赟和周珊珊管理的交银稳固收益、马龙和王刚管理的招商安鼎平衡A、侯杰和孙麓深管理的招商稳旺A等“固收+”产品也均在年内取得了超5%的收益。

展望后市,张翼飞在近期表示,随着后续稳增长政策逐步明确,并逐渐落实到相关层面,偏权益型资产中的部分行业和标的或面临边际改善的机会。目前债市收益率仍处于历史较低水平,收益率下行空间有限,在久期及杠杆的运用上偏谨慎。权益市场整体以震荡为主,部分低估值价值型标的目前性价比较好,并存在政策催化的可能性。警惕高位股,看好低位价值股,部分基本面优秀、前期调整较多的标的已进入关注区间。

原油基金霸榜QDII

港股基金奋起直追

在股债双双震荡下,国际冲突和能源紧缺问题使得原油QDII基金在今年领跑全市场。

据Wind数据统计,截至6月23日,嘉实原油以50.61%的年内收益率排名QDII基金业绩第一,与此同时,这也是今年以来全市场业绩最好的公募基金。此外,国泰大宗商品、易方达原油A人民币、南方原油A分别以48.16%、47.25%、46.95%的收益率紧随其后。

从QDII的角度来看,在今年的业绩前十名单中,原油基金占据了六席,此外,国泰大宗商品、信诚全球商品主题、银行抗通胀主题等名列前茅的基金也均重仓了原油相关的投资品种,可以说是霸榜了QDII。

不过,和煤炭板块类似,自6月中旬以来,高企的大宗商品价格出现松动,有消息称欧佩克开始研究下一步增产行动,叠加美联储大幅加息以及美石油企业或“被加税”进一步打压市场信心,国际油价也开始进入高位震荡格局,原油基金随之在近期面临着调整压力,普遍发生了超5%的回调。

与此同时,港股却在近期逐渐走强,部分港股基金逐渐开始赶超。例如,成立于4月19日的华安恒生科技联接A恰好诞生于恒生科技指数相对低点的位置,截至6月23日,该基金已经取得了21.34%的收益,跻身QDII基金业绩榜第十名,也成为前十中唯一一只没有重仓原油相关品种的基金。

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