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华富基金张娅:聚焦可持续消费 守正出奇静待反转时机
中国基金网 时间: 2022-06-27 06:11:48 来源:上海证券报 记者 朱妍
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[中国基金网27日讯]

4月底以来,A股上演反弹行情,权益类基金业绩纷纷回升。接下去,反弹能否变为反转成为市场热议的话题。对此,华富基金总经理助理张娅认为,目前A股反转的时机尚未成熟,相对看好消费赛道中的可持续消费概念。据悉,由张娅、郜哲拟任基金经理的华富消费成长基金于6月27日发售。张娅认为,目前是低位布局的好时机。

反弹能否变为反转?

张娅表示,反弹能否变为反转关键是看企业盈利趋势能否持续,这是形成趋势性上涨行情的基础。目前来看,反转的时机还不成熟。

张娅认为,未来市场大幅下跌的可能性很小,总体而言,目前是较好的布局时点,许多公司的估值较为合理。

投资消费正当时

“作为与总量经济关联度较高的成长性行业,消费行业受益于宽信用。因此,当下布局消费主题是一个不错的选择。”张娅说。

历史显示,消费板块有着长期稳定的优秀表现,是一个长坡厚雪的黄金赛道。在此赛道中,张娅最关注可持续消费概念。

张娅表示,可持续消费概念涉及人的生理和心理两个方面。前者主要和多巴胺、内啡肽分泌有关,是让人产生快感和依赖感的消费,如白酒等;后者主要是提供精神满足感的消费,如医美、游戏、奢侈品服务等。

“可持续消费类公司的最大特点是客户具有更高的消费黏性,体现为更高的复购率。”张娅认为,复购率较高的行业,客户的再消费欲望较强,上市公司不用投入太多的营销费用。同时,更高的复购率会提升上市公司的定价能力。

以指数化方式做消费投资

“目前市场上存续的消费主题基金很多,华富消费成长基金最大的特点是通过严格的投资纪律确保基金投资风格不发生漂移,主要投资可持续消费概念。”张娅说。

据悉,华富消费成长的两位拟任基金经理均来自华富基金指数投资部。张娅是公司总经理助理兼指数投资部总监,拥有17年证券、基金从业经历,是国内首只上证红利ETF和沪深300ETF的首任基金经理及主要研发成员;郜哲也拥有8年证券、基金从业经历,量化研究经验丰富。

张娅介绍了华富消费成长基金的投资流程:先将强黏性的消费子行业作为样本,从中挑选出基本面良好的前100只股票作为日常投资跟踪的基本盘,通过这个基本盘保证投资风格不偏移。最后,在这个基础上做优化,在可控的偏离幅度内对行业和个股的持仓进行适当的调整。

“在新基金选股方面,我们将主要采取守正出奇的策略。”张娅说。

张娅表示,在消费行业,龙头一旦形成,其地位会相对稳固,所以选股思路上“守正”是必然的。至于“出奇”,她表示,消费行业存在一些破局者,其未来的超额收益可能比较可观,这些企业也值得重点关注。

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