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金牛私募看好下半年A股结构性机会
中国基金网 时间: 2022-07-01 08:15:10 来源:中国证券报 记者王辉
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[中国基金网1日讯]

上半年A股市场先抑后扬,对于下半年A股的投资展望,多家金牛私募在接受记者采访时表示,谨慎乐观看待下半年市场表现,股指有望继续震荡向上。对于市场的结构性机会,金牛私募一致看好。

积极研判大市

4月末以来A股市场探底回升,主要股指全线走高。对于下半年A股市场的走向,金牛私募普遍抱有积极观点。

保银投资称,对下半年A股的走势相对乐观,预计市场整体会震荡向上。其中,主要利多因素为疫情的好转和政策利好。随着政策的刺激力度逐渐加大,股市震荡向上的概率比较大。而下半年可能影响市场的利空因素,预计主要来自外部,例如欧美高通胀带来的美联储政策紧缩加速等。下半年美联储如果进一步大幅加息,一方面会抬高全球无风险收益率,另一方面可能引发全球流动性向美国回流,对其他市场产生一定压力。

景领投资总经理邹炜表示,对下半年A股市场谨慎乐观。谨慎的原因在于海外干扰因素还会持续发酵,比如美联储的货币紧缩政策。乐观的因素在于国内政策已经有所调整,疫情因素也有所缓和,经济开始逐步修复。因此,总体上看,利空因素可能只是短期影响,从中长期角度看,景领投资对A股持乐观看法。

此外,明泽投资董事总经理马科伟认为,A股市场在4月已经确立底部,下半年虽然经济增长仍可能面临一些不确定性因素,但在投资与消费刺激政策频出、流动性环境持续宽松的背景下,市场不存在大幅调整的基础,股指大概率呈现稳步上行走势。

青睐高成长主线

对于下半年市场的主线和风格,金牛私募更看好高成长、高景气等市场主线,但仍有一定分歧。

名禹资产总经理张晓华表示,经过上半年市场内部不同板块高低切换的充分演绎之后,下半年A股大概率在各主线和风格之间轮动。投资者要获取收益,需在各板块之中深入挖掘个股,在仓位和持仓结构上保持灵活。

石锋资产认为,4月末以来的市场反弹在结构上主要有两条主线:一是政策对冲方向,如汽车板块受益于购置税政策调整,表现强势。二是能源主线,包括新能源板块以及石油石化等传统能源板块。展望后续行情,石锋资产将重点关注信用扩张主线及业绩高景气板块。

邹炜表示,考虑到“PPI-CPI”剪刀差未来的变化趋势,下半年下游行业利润增长的拐点可能会出现。另外,新能源、半导体、新兴消费等成长性行业,下半年景气度预计仍然较高。基于以上分析,景领投资在仓位上维持中等偏高的水平,结构上则在各行业之间保持相对均衡。

在下半年市场风格方面,马科伟称,明泽投资会相对淡化风格,主要深耕自身熟知的领域,在安全、科技创新、碳中和、反垄断等主题上进行积极布局。

在具体行业配置方面,金牛私募机构一致认为,下半年市场的个股机会仍将较为丰富,值得深度挖掘。

张晓华表示,从景气度来看,下半年较好的投资机会预计将集中在新能源车、光伏、军工等方向。此外,考虑到第四季度地产产业链复苏可期,预计相关领域也有较好的机会。而在疫情形势稳步向好的背景下,下半年A股市场在消费复苏方面,预计存在阶段性投资机会。

保银投资称,下半年相对看好互联网、新能源、大消费等方向。第一,从估值来看,经过前期的调整,目前互联网公司的股票估值合理,已经具备了一定的配置价值。第二,新能源领域将是未来数十年全球经济发展的趋势,值得长期挖掘。第三,消费行业有望迎来发展机遇,高端消费、新兴消费都有望迎来广阔发展空间。

马科伟表示,下半年A股六大行业的投资机会值得看好。一是资管市场加速增长趋势下的券商行业;二是碳中和背景下的能源更新赛道,如电网改造、环保、稀有金属、氢能等;三是新能源产业链设备以及新能源车配件;四是农业、食品;五是智能家电、本土服饰、猪企龙头等内需领域;六是数字化经济推进过程中的信息安全基础硬件领域。

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