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天治基金周评:LPR报价下调,债市小幅调整
中国基金网 时间: 2022-08-29 12:51:46 来源:基金网
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[中国基金网29日讯]

天治固定收益部基金经理 郝杰

债券市场回顾:

公开市场操作方面,本周有100亿元逆回购到期,央行进行100亿元7天逆回购操作,持平到期。本周央行公布贷款市场报价利率,1年期LPR下调5bp报3.65%,5年期以上LPR下调15bp至4.30%。流动性方面,本周资金面较上周转松,但较税期前的宽松状态有所收敛,回购利率平稳,依然处于较低水平。债券市场方面,本周债市做多情绪较上周降息后明显降温,长短端利率均小幅上行,随着跨月资金利率小幅抬升,短端利率上行幅度超过长端,收益率曲线走平。

市场观点:

上周降息后债券市场收益率出现大幅下行,本周债市小幅调整,或由于市场交易的主线回归到后续经济基本面是否能够回暖的预期。今年制约信用扩张的主要矛盾来源于地产增速的回落,虽然本周5年期LPR大幅下调15bp,以及近期推出的一系列保交楼、促进民营房企融资的政策在一定程度上有助于改善购房者预期,提升购房者的购房意愿,但短期内房地产销售明显反转或难以出现。8月24日国常会部署稳经济一揽子政策的接续政策措施,推动经济企稳向好,市场对于经济悲观的预期或有所缓和,因此在流动性没有明显转向的环境下,中长端利率或再次进入震荡期。

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