[中国基金网17日讯]

股票市场估值的高低，主要看PB，具体来说，一看加权平均PB，二看PB中位数。PB中位数要投资者自己去算，平均PB则更简单一些，一些行情软件就实时提供平均PB数据。

万得全A指数2016年1月27日（2015年6月12日之后三轮股灾结束之日）以来，PB波动区间为1.40-2.17倍。

日经225指数2009年3月10日（日经指数1989年12月29日历史最高点后崩盘的最终见底日）以来，PB波动区间为0.91-2.25倍，最近两个基钦周期的PB波动区间为1.23-2.25倍。

中国与日本宏观社会经济大环境类似，都属黄色人种、儒家文化圈，都是宏观负债率畸高、通缩压力大，在这种大背景下，PB波动区间1.40-2.17倍（落在日经指数近两个基钦周期PB波动区间以内），具有一定规律性。

本轮熊市，万得全A指数PB最低点达到1.50（2022年10月31日），PB仍有压缩空间。

PS（市场凶险、变化莫测、个人观点、仅供参考、入市谨慎、风险自担）：2022年11月16日万得全A缩量小跌，成交量连续三日回落，但量能仍在上行。从15分钟K线看，上升楔形层层收敛，往上涨一点都很累，反转往下则很容易。11月17日量能见顶，11月24日是时间窗口，此后随着量能下行，量退价跌。这次反态形态是标准的上升楔形，C5下跌还会比较凶。绝对收益投资者可关注货币基金、可转债发行申购、美国长期国债；长线价值投资者可关注消费20；相对收益投资者（如公募基金）可关注三7组合（增长持续为正，周期性弱，市值大，行业地位稳固，PB0.7，PE7，分红收益率7%左右）。

风险提示：市场凶险，变化莫测，个人观点，仅供参考。研究交流，不荐股票，不作股评，不作投资建议，谨慎入市，风险自担