[中国基金网18日讯]

本周市场回顾

A股市场表现平稳，港股表现强劲

本周A股市场总体表现平稳，本周上证指数累计上涨0.51%，深成指微涨0.01%，均连涨4周,创业板指跌近1%。北向资金延续卖出趋势，本周累计卖出49.75亿元，总体北向资金加仓汽车、医药、消费电子、白酒等板块，减持保险、券商、银行等金融板块。

展望后市，目前A股市场维持在8000亿的成交量，相比国庆前的6000亿成交量已有改善，结合盘面，板块的轮动及赚钱效应也有一定的好转。在总体消息面偏正面的氛围下，市场在当前位置总体风险不大，稳住当前成交量后，后市或许能更乐观一些。

港股市场表现强势，恒生指数全周涨3.65%，恒生科技指数涨4.04%。

汇丰晋信沪港深基金、港股通双核基金 基金经理 付倍佳表示，本周港股市场上涨，核心催化因素为美债利率快速下降、中美两国元首会晤及国内财政政策预期加码的三重共振。前两者推动估值修复，后者推动盈利预期改善。

随着美国通胀低于预期落地，投资者开始倾向认为美联储加息周期已经结束，并以此为前提对港股进行重新布局，降息预期从明年三季度提前到明年6月，港股对美债利率及汇率较为敏感。在四季度财政发力叠加美债利率拐头的组合下，我们会重点关注相关受益板块，如恒生科技、有色金属及创新药等板块的估值修复机会。



计算机、汽车、通信本周领涨

本周中信一级行业板块涨多跌少，本周计算机(+4.14%)，汽车(+3.89%)，通信(+2.94%)，国防军工(+2.71%)，钢铁(+2.41%)表现相对较好，食品饮料(-1.34%)，电力设备及新能源(-0.63%)，农林牧渔(-0.42%)，银行(-0.40%)，建材(-0.38%)，表现相对弱势。以成交额来看，电子，计算机，机械交投活跃。

本周计算机、汽车、通信表现较好，一方面美国的通胀数据CPI下降超预期，市场预期美联储可能会进入到降息周期，对成长行业偏利好；另一方面，工信部15日发布的《道路机动车辆生产企业及产品公告》显示，某科技公司汽车首款车有两种型号车型出现在名单中，作为具备强大流量群体的消费电子龙头，叠加智能生态和渠道优势，上市初期的表现值得期待，带动了汽车板块的整体行情。同时，人工智能产业或仍是当前的主线，随着各地政府对产业长期规划支持力度持续加大，围绕人工智能的投资规模或将会达到万亿级别，对于转型中的我国经济或将会是一个支柱型行业。

伴随着监管部门政策信号的释放，市场对于券商并购重组预期保持相当的热度，券商板块已连续两周表现较强。自11月3日以来，券商板块迎来明显上涨行情。自11月以来，申万二级证券行业指数区间涨幅达4%，多家上市券商区间涨幅已超过了10%。

图一：计算机、汽车、通信涨幅居前

数据源：Wind，中信一级行业分类，截至2023年11月17日。过去表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。

本周重要资料及事件

10月社融好于预期

央行11月13日公布2023年10月金融数据，中国10月M2同比增长10.3%，预期10.5%，前值10.3%。中国10月新增人民币贷款7384亿元，预期6400亿元，前值2.31万亿元。 中国10月社会融资规模增量为1.85万亿元，预期1.82万亿元，前值4.12万亿元。

汇丰晋信宏观策略分析师 沈超点评：

10月社融好于预期，政府融资对社融形成重要支撑，显示财政正在变得积极可为。后续在政策支持下，社融存量同比增速有望继续维持企稳小幅回升状态，对应经济温和回升状态。

10月经济数据出炉，消费和生产好于市场预期

10月规模以上工业增加值同比增长4.6%（前值4.5%，预期值4.3%）；全国固定资产投资累计同比增长2.9%（前值3.1%，预期值3.1%），其中制造业投资累计同比增长6.2%（前值6.2%，预期值6.4%），全口径基础设施投资累计同比增长8.3%（前值8.6%，预期值8.2%），基础设施（不含电力）累计同比增长5.9%（前值6.2%）；全国房地产开发投资累计同比增长-9.3%（前值-9.1%，预期值-9.2%）；社会消费品零售总额当月同比增长7.6%（前值5.5%，预期值7.3%）。

汇丰晋信宏观策略分析师 沈超点评：

10月的经济数据显示消费和生产好于市场预期，投资端则略显疲态，基建和制造业投资具备韧性，地产仍是相对拖累。 10月数据显示整体经济仍呈现波折修复的状态。

央行大幅加量平价续作MLF

11月15日，中国人民银行开展14500亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率维持在2.50%。由于本月有8500亿元MLF到期，本次MLF操作实现超额平价续作，净投放规模达6000亿元，创年内新高。

汇丰晋信宏观策略分析师 沈超点评：

本次MLF操作实现超额平价续作，显示央行对市场流动性的呵护，有助于缓释流动性压力，预计货币政策仍将维持偏宽松状态。