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你选的基金收益低,可能是被基金名字骗了
中国基金网 时间: 2019-06-27 10:23:04 来源:微信公众号吴晓波频道

[中国基金网27日讯]

前几天,频道的一位年轻的新同事跑来向小巴咨询“如何配置主题基金”,小巴觉得这个话题很值得跟大家分享。

新同事

常看前辈写基金的文章,觉得很有道理。我近期也开始学习理财了,打算配置一些基金,我看很多人都推荐主题基金,我也稍做了一些基础功课,听起来感觉不错。前辈经验多,想听听你的建议。

可以选择啊,但你觉得主题基金好在哪里呢?

小巴

新同事

我听理财老师说,2017年的主动型基金业绩排名前三的都是主题型基金,有消费主题、互联网+主题和沪港深主题,指数基金中也是白酒主题基金取得了78%的收益,这么看,主题基金的业绩确实诱人。但我不知道主题基金业绩好的原因是什么。

是这样的,主题基金是集中投资于某一个行业、某一个区域、某一个策略或者某一个主题的股票组合的基金。

它的优势用两个字形容就是:聚焦。我们一般常说,鸡蛋不能放在同一个篮子里,但主题基金偏偏强调的是精选一个篮子集中投资。正因为聚焦,所以基金经理可以集中精力在某一个具体的领域深入研究,优选股票,获得好的收益。

同时这也是它的缺点,当这个主题的风口来临的时候,它往往会有很高的收益;当主题的热点过去了,它就会大幅下跌,而且上涨和下跌的幅度都比较大。当然这也比较考验投资者把握热点的能力。

小巴

新同事

原来是这么回事,那主题基金该如何选呢?以及有哪些需要考虑的注意事项呢?
关于这两个问题,小巴觉得并不是一言两语能说清楚的,所以编辑成一篇文章,给对基金感兴趣的同学做一个系统的回答。

01 如何选择主题基金

选择主题基金,我归纳为八个字:避虚就实,货比三家。

避虚就实:指的是需要看主题的内在价值。我们回顾过去几年的基金主题,会发现每年都有新热点。

2014年热点主题有国企改革、自贸区、新能源汽车等;

2015年热点主题有互联网+、一带一路等;

2016年热点主题有雄安新主题、新能源等。

面对这些主题,需要做到避虚就实。当下热门主题需要看两个有效性:第一,有长效性,具有持续发展的前景,不能昙花一现;第二,有实效性,不能是空架子、玩概念,需有实际效果。

我们举个例子来解释,曾经狂热一阵的区域经济主题就是伪主题,不符合避虚就实的标准。

市场上有京津冀ETF、杭州湾区ETF、长三角主题基金、珠三角区域发展主题基金以及泛沿海区域主题基金。这些基金涉入的主题也很多,由于属于主动型主题基金,基金经理的自由度非常大。

有的是投资于注册地在特定区域的上市公司股票,有的是投资于主营业务在特定区域的上市公司股票,有的是投资直接受益于特定区域经济发展的上市公司股票。

根本不考虑是否与特定区域的经济有关,纯粹跟市场热点。尤其是受益于某区域经济发展的上市公司股票,毫无标准,所谓的主题可以说彻底虚无化。

从这个角度讲,区域经济的主题就是一个伪主题,无科学性,无准确性。这样的过虚主题,我们应该规避。

货比三家:指的是在同一主题下,在挑选基金的时候要注意多做比较。即便是同一主题的主动型基金,在不同的基金经理的管理下,策略上也会有差异。

我们从同一主题的沪港深主题基金为例,沪港深基金于2016年6月成立,共18只沪港深基金,从这18只基金的十大重仓股可以发现,A股与港股的投资比例差别很大。

其中6只基金的十大重仓比例中投资A股的占比小,有的甚至不配置A股。其余12只基金中,十大重仓比例中投资A股占主要比例。如果你投资沪港深主题基金的目的是买港股,应该选择配置A股占比少的6只基金。

也就是说,主题基金名称只是表象,还得仔细分析重仓股。因为很多主题涵盖的范围比较广,比如消费主题中有主要消费和可选消费,健康主题有医药主题、康复主题、生物技术主题等。

因此,在选择主题型基金的时候,不能仅看概念,而要仔细看重仓股,了解同一主题的基金有何差异,这个主题基金所投资的股票组合与自己的理解是否一致。

02 如何规避主题基金的坑?

第一,避免名不符实的主题基金。

我们拿三只基金来看。光大中国制造2025混合基金,属于高端制造主题,业绩不错,但如果研究它的重仓股。

你会发现前十大重仓股中有七只是地产股,也就是说这只高端制造主题基金,其实是房地产主题基金。

易方达大健康混合,从名字看,是大健康主题基金,但它前十大重仓股中有七只是大消费股,还是五粮液(000858)和茅台(600519)酒。

易方达新丝路灵活配置混合,从名称看是“一带一路”主题,但基金却重配白酒股票和医药股票。

这类基金非常多,也提醒我们,不能只看主题基金的字面名称,分析基金包含的具体股票才是至关重要。

第二,关于买入时机的选择上,选中的主题基金,一定要提前进入,避免成为接盘侠。

很多主题基金受到关注,是因为它短期暴涨,瞬间成为各大基金销售平台推荐的热门基金,如果这个主题经历了短期暴涨,很大程度上主题相关的股票的价格已经反映和透支了未来一段时间的上升幅度。如果定力不足,跟风买入,很有可能成为接盘侠。所以对于主题基金的投资,一定要做到心中有数,提前布局。

第三,在投资主题基金时,要投资自己能看懂的主题,了解基金经理的投资逻辑。

我们需要了解选择的行业是成长性、周期性,还是政策导向性;看相关主题的占比情况和行业业绩情况,目前发展阶段以及还有多少参与空间。只有回答清楚这些问题,才能避免入坑,选对基金,成为一个合格的投资者。

当然主题基金只是基金中的一个细分领域,关于基金的分析,通过一篇文章并不能给你都说明白。为了让大家更系统地了解基金,我们还为大家准备了系统的投资课程,助于大家实现财富升值。

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