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机构看市:缩量再现“七翻身”成色不足
中国基金网 时间: 2019-07-13 08:47:02 来源:金融投资报

[中国基金网13日讯]

  本周,市场回归调整趋势。全周上证指数、中小板指、创业板指分别下跌2.67%、2.99%、1.92%。私募人士预计,短期内市场 仍 将 处 于 震 荡 格局。建议投资者继续警惕风险、耐心等待走势明朗。
玉名 (私募基金经理):
量能决定未来资金动向
  市场的相对弱势,虽然有美联储降息预期以及美股新高的提振,市场也仅冲高而已,然后又回归延续了7月2日以来的调整趋势。近期一直比较强势的科创板对标股周四就开始退潮,周五更加明显,赛腾股份、三超新材等纷纷跳水,市场资金兑现利润非常坚决,切换非常快,短期的观望情绪可见一斑。
  周一大跌后,市场进入无量、无赚钱效应、无热点主线的“三无”行情。玉名认为市场还是一个整体振荡的走势,每天回补6.18缺口一点点后拉升,然后回落,一些节奏品种活跃,操作难度较大一些。量能决定了未来资金动向,能否再度放大,提供新的机会点是关键。平安银行、兴业银行等金融股这一波拉升,对指数贡献还是很明显的,量能方面依然保持缩量;有一些超跌热点,光伏的阳光电源涨停,有一些资金在运作,波段走势非常多。
  我们看到消息刺激的光伏板块,阳光电源、通威股份等大幅反弹,这是前期调整较多品种,如今活跃;此外,氟化工又是集体的活跃,已经是连续第四天了,算是缩量之后,比较持续性的板块;同期,九安医疗为首的医疗板块也是活跃,而这两个板块与消息面刺激有关系。还有,周中解盘提到过的中国国旅高位调整后收复,冀东水泥也在走类似的走势,这些稳定品种调整后的机会也相对明显;而次新券商的跳水明显,近期业绩地雷多,对此影响也较大。
  科创板即将开市,股民一方面关注缴款抽资和高市盈率因素;另一方面关注科创概念炒作的节奏,实际上是有四部曲,概念——实质——影子股——对标股,不同阶段策略不同;此外,还有科创对资金和A股现有行情影响,以及股民策略,做一个全面分析。初期高市盈率是存在即合理,风险自担是主流。而纳斯达克保持创新和动力的源泉是高退市率,这也是注册制带来的,因此这必然是大浪淘沙的过程。而大资金的模式,是广撒网的赢利模式,而非单一博弈,一旦有一部分实现创业成功,代来巨大科研成果,足以带来巨大收益,弥补其余的损失。第一波市北高新等一批创投概念股,随后今年一季度这些品种也有反弹;华西股份为首的一批实质性创投企业,第二波炒作;第三波搜于特等参股科创板公司的影子股;第四波科创板市盈率高,对标股的估值洼地带来的炒作,近期的久之洋是典型。但一旦概念是明牌,炒作随机性就大大增加了。
黎仕禹 (广东小禹投资总经理):
市场缩量调整迎科创板
  在上周末,管理层提出了7月22日正式让科创板上市交易,而科创板的提速,也让主板市场承压。本周内21只科创板新股的申购,就犹如压垮骆驼的最后一根“稻草”,这使得周一开盘市场即大跌调整,而随后几个交易日,市场虽然没有大跌,但是却不断地在缩量震荡调整。之前6月份的b浪小反弹上升趋势,也随之出现终结,由此市场展开了小c浪的杀跌调整。
  从技术面上来看,市场应该还有再次回探年线,回补之前年线2800点的缺口的需求。但是,我们之前所说的两个重大事件,目前均已开始逐步“落地”,所以,这两大事件才是对市场形成最终走势的关键性因素。一是中美贸易战的谈判走向,二是科创板推出对市场的影响,可以在它推出后的半个月或者一个月内见到。
  目前,我们也看到了对市场有利的一些积极因素,如下半年美联储降息应该是“板上钉钉”的事情,再加上一些场外机构资金不断入市,美股指数也在不断地刷新历史新高。在这种背景下,市场大跌的可能性应该不大。所以,我们也没有必要对后市很悲观。
  因为近期市场的焦点都被科创板所聚焦了,所以目前场内的市场热点不多且不能持续,而在这种情况下,市场自是难以有像样的板块个股行情出现。所以,我们现在只能继续耐心等待,等待科创板推出后,市场再重新选择方向。
  不过,因为目前市场逐渐到了准备要公布三季报的时候了,所以,我们现在需要回避那些绩差股的“地雷”,寻找一些中报业绩有可能超预期增长的绩优股。成长性价值投资,依然是我们的最优选择。
  总体上看,目前市场仍处于牛市的起始筑底阶段,所以今年的股市仍然会反复地在底部震荡构筑长期大底。在这种横盘区间震荡的大背景下,我们所需要采取的交易策略是偏向于波段操作。因此,目前大家仍然需要控制好投资仓位,在底仓+滚动仓位的策略下操作!至于投资的标的个股,我们仍建议大家多从中报的业绩当中去优选。
  市场短期的“歇菜”休整,并不代表着今年就没有投资机会了。我们预估,市场在经过了三季度的休息调整之后,很快就会在四季度再度出现一波像样的中级反弹行情,而我们现在所需要的就是:耐心等待。
晓风 (私募人士):
B 浪反弹或结束
  本周的下跌给出两种趋势概率:一是大概率趋势:宣告B浪反弹彻底结束进入C浪杀跌。B浪反弹从6月6号的2822起步,到7月2号的3048止步,历时17天,上升了226点或8%,空间上越过了3000-3033目标区,5月6号的缺口剩下4点未补完,时间上距离25天少了8天,由于提前结束反弹,多周期高位共振就不可能形成,因此,整个B浪反弹是一个连顶部结构都未能构筑的尖顶型弱反弹。
  二是小概率趋势:因为反弹周期没有消耗完,这段下跌也可以是B浪反弹的一个中途性调整,之后还有上升试图再攻60日线甚至补完缺口然后构筑多周期高位共振的反弹顶部。由于反弹技术时间只剩5天,没有外力助推难度很大。
  从6月至今关于B浪反弹我有过四个重要判断:一是不管市场多么悲观B反一定会来,二是高度不抱太大希望,到60日线并封闭缺口是大概率,到60月线是小概率,三是缺口上端3052有强阻力,在此结束反弹概率很大,四是7月将结束反弹进入C浪运行。到本周,这些判断已经全部验证。
  有误差的是三个:一是时间没有到达25-30天,二是没有出现以多周期高位共振为特征的顶部结构,三是距离我测量的最大概率反弹目标位还有28点,如果无法出现小概率趋势,这三个没有实现的目标就是源于B浪反弹的弱势性质,也由于这个性质,C浪杀跌目标就会以向下封闭225缺口并攻击年线为大概率。
  从2440至今,形成了两条重要的趋势线,一是2440-2822连线构成的上升支撑线甲,这是代表中期上升趋势的重要技术线,一旦有效跌破,就意味着从2440以来的上升趋势彻底结束,本周正是在下跌到甲出现抗跌的。
  二是3288-3048连线构成的下降压力线乙,这是代表中期下降趋势的重要技术线,只要受制于乙无法突破,C浪运行就将延续,由于甲级别大乙级别小,甲的技术周期相应也大于乙,也就是说,乙的技术作用周期有限,观察后市行情强弱首选甲。
  到本周三,60-120分钟级别都背离或沉底出现反弹需求,周四周五的反弹正是分钟级别反弹的技术驱动,但这个反弹很弱,高度都无法触碰2956技术位,量能也没有放大配合,加上级别小,持久性不强。在目前这个位置,大盘暂时涨跌都乏力,后市上下概率都有但下的概率偏大。如上,要注意60日线压力导致反弹结束,如下,则可能进入C浪主跌段。
余岳桐 (资深投资人):
后市行情值得期待
  现如今的市场,就处于牛市的初期,只不过,这不是牛市的中段,所以行情还是异常纠结和反复煎熬。但此时熬过去,你会发现,后面的行情,其实颇值得期待。
  近期利空的确不少,关于“贸易”,关于“扩容”,关于“经济数据”,关于“货币政策”,能够关于上的东西真不少,每一条似乎都能成为压死市场的最后一根稻草。这个时候该怎么办?要我说,其实很好办,你只需紧盯大机构的动作。
  目前市场中真正可以称之为大机构动作的,要么你看看上证50,要么你看看富时A50,或者,可以看看沪深300,除此之外,其他的波动只能算是杂音,不能算主流。仔细观察一下,不难发现,这几个指数都在前期回补掉了5月6日的跳空缺口,然后在冲击新高的过程中遇阻回落了。而现如今,都回落到了大道子线附近,这里,是短期行情的关键。除此之外,这几个指数还有一个共同特点:大道午线都距离目前的指数不远,或者说,这里的支撑更强。有些人担心市场因为近期利空太多而最终崩盘,大可不必。看看5月和6月的市场,那时的利空一点都不比现在少,失望情绪一点都不比现在少,可那个时候,几大指数都在大道午线位置神奇止跌,这一次,难道会更差吗?所以我才说,即便短期的震荡在加剧,市场看似也是节节后退,但下方留给空头的空间都不大,最多到午线位置,又都得乖乖的被多头剿灭。
  所以此时的我,并不恐慌,反而觉得这是机会,是一次再度择机去逢低吸纳“核心资产”的机会。那么,该如何选择“核心资产”呢?给大家几个简单的研判依据:机构扎堆且业绩稳定;护城河高的行业龙头;PEG低于国外同类龙头;过去3年利润增速超过 10%;过去 3 年平均ROE>10%。
  以上都弄懂了,对大盘,你就不怕了。最后,再简单聊两句指数,目前的市场,还在不断测试6月19日的缺口支撑,这个地方,补与不补都不是最重要的问题。因为下方的强支撑并不远,大道申线和大道辰线均位于2865点附近,这里会构成近期的最强支撑。市场无非是在以时间的横移来消化目前的种种利空,相信随着中旬和下旬的到来,关于“贸易”,关于“扩容”,关于“经济数据”,关于“货币政策”等一系列问题的最终解决,我们的A股市场一定会好起来。关于这一点,我一直充满信心。

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