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解码利好:更多境外“长钱”有望到来
中国基金网 时间: 2019-09-12 06:07:06 来源:金融投资报

[中国基金网12日讯]

资本市场再度迎来实质性利好。合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制取消,而且是总额度、单家额度均取消。同时,RQFII试点国家和地区限制也一并取消。

这意味着,境外投资者参与境内金融市场的便利性将再次大幅提升,中国债券市场和股票市场也将更好、更广泛地被国际市场接受,更多境外“长钱”有望到来。

三方面“取消”扩大金融市场对外开放

梳理此次外汇局出台的政策,可以归纳为三方面的“取消”:取消QFII和RQFII投资总额度;取消单家境外机构投资者额度备案和审批;取消RQFII试点国家和地区限制。

合格境外投资者制度是中国金融市场开放最重要的制度之一。自 2002 年实施 QFII 制度、2011年实施RQFII制度以来,来自全球31个国家和地区的超过400家机构投资者通过此渠道投资中国金融市场,在分享中国改革开放和经济增长成果的同时,也促进了我国金融市场健康发展。

截至2019年8月末,QFII投资总额度为3000亿美元,共计292家QFII机构获批投资额度1113.76亿美元;RQFII投资总额度为19900亿元人民币,共计222家RQFII机构获批6933.02亿元人民币投资额度。

可以看出,目前QFII和RQFII额度尚未用完。那取消额度管理是否还有现实意义?外汇局资本司相关负责人指出,取消额度,展示了完全便利化和开放化的姿态。

外汇局国际收支司前司长、武汉大学经济学博导管涛指出,开放的目的是为投资者增加便利程度。投资者用不用额度,是根据市场环境做选择。任何制度安排都是中性的,不能决定资本流入还是流出。“开放就是给你选择权,但用不用这个权利,取决于市场判断。”管涛称。

证券投资资金流入还有很大潜力和空间

外汇局新闻发言人王春英指出,此次全面取消合格境外投资者投资额度限制,是进一步满足境外投资者对我国金融市场投资需求而主动推出的改革举措。

外汇局资本司相关负责人指出,随着我国股票市场和债券市场相继被纳入多个全球重要指数,外资对我国金融市场的配置需求日益增长。此次全面取消QFII和RQFII投资额度限制,是外汇局更好地满足境外投资者对我国证券市场不断增长的投资需求的又一重要改革举措。

同时,取消QFII和RQFII投资额度限制,可进一步支持境外投资者参与境内市场,切实支持国际主流指数有序提高境内股票和债券市场权重,提升中国资本市场的国际认可度。

数据显示,2018年我国跨境证券投资项下收支总规模(流入+流出)2137亿美元,占整个资本项下收支总规模的比重为25%,该比重较2002年大幅提升16个百分点。2019年上半年,我国非储备性质金融账户延续净流入态势,其中,境外投资者增持我国证券500多亿美元。

由此可见,跨境证券投资在我国国际收支格局中已经占据非常重要的地位。但是,从外资在资本市场占比的国际比较来看,证券投资资金流入还有很大潜力和空间。据初步统计,当前外资持有我国境内股票市值占总流通市值的3.8%,远低于一些新兴市场经济体外资持有水平。

展望未来,MSCI、富时罗素集团等全球主要指数编制机构相继将中国A股纳入其国际股票指数并提高权重,将为我国证券市场带来持续资金流入。此次全面取消合格境外投资者投资额度限制后,跨境证券投资便利化程度进一步提高,预计将带来更多境外长期资本。

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