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QDII额度沉寂一年半 家族信托国际化展业待解
中国基金网 时间: 2020-01-09 06:32:12 来源:21世纪经济报道 朱英子

[中国基金网9日讯]

2019年最后一天,中信信托首单海外家族信托在香港落地,受托人为中信信托全资子公司——中信信惠国际信托有限公司(CTI Capital Trust Limited),这也是国内68家信托公司境外家族信托的零突破。

目前通过在境外设立子公司开展业务的信托公司只有5家。国内信托公司开展国际化业务主要有三个方式,获得QDII(合格境内机构投资者)额度,成立境外子公司,充当财富顾问的角色。

2019以来,除2月份五矿信托受托境外理财业务资格获批外,再无二家。QDII额度的下发亦陷入了长达一年半的胶着状态。

截至2019年末,18家信托公司累计获得总额度83.1亿美元,最近一次额度获批是2018年5月份。

一位业内人士向21世纪经济报道记者表示,这样的额度并未影响信托国际化展业,当前市场需求并没有那么多,甚至有公司获得之后将额度卖给了银行。

资深信托研究员袁吉伟认为,信托公司在证券投资领域主动管理能力不强,而由国内市场向国际市场投资的转变,这个跳跃实际上并不轻松,除了自身能力、系统、人才等方面的资源匹配,还要获得投资者、监管部门认可,这都需要有一个较长的实践过程。

QDII额度沉寂一年半
目前,信托公司开展受托境外理财业务将境内资金出境的渠道主要有QDII、QDIE(合格境内投资企业)、QDLP(合格境内有限合伙人)、人民币国际投贷等形式,其中QDII发展最为成熟,QDIE和QDLP还属于试点阶段,极少信托公司参与。根据2018年信托业协会调研反馈,大多数信托公司明确表示,尚未通过QDIE和QDLP方式开展受托境外理财业务。

外管局最新披露的QDII投资额度审批情况表显示,2019年全年,只有5家证券类机构获得新增额度。截至2019年12月31日,外管局累计批准QDII投资额度1039.83亿美元,其中信托行业获批83.1亿美元,占比8%,最近一次额度获批是2018年5月份。

目前,获批受托境外理财展业资格的信托公司为25家,其中具有QDII额度的信托公司18家。而在这18家里,有13家的额度都是2016年以前获批的。以累计获批额度最多的华宝信托为例,总计获批19亿美元,最近一次获批的时间为2014年12月份。

此外,即使在有5家信托公司获得新增QDII额度的2018年,受托境外理财业务规模亦在收缩。

据信托业协会数据,截至2018年末,信托业QDII产品规模为412.5亿元(折合美元约59亿),占信托资产规模的0.18%,同比有所下滑。

一位任职于已获展业资格但没有额度的信托公司员工告诉21世纪经济报道记者,如果客户海外配资需求量大的话会考虑去借额度,这样的话成本就高。

另外也有业内人士坦言,目前的额度并未影响信托国际化展业,信托行业这一市场需求并没有那么多,甚至有公司获得之后将额度卖给银行。

恒天财富联合吴晓波频道推出的《2019-2020中国高净值人群财富报告》中显示,海外资产是一类高净值人群将大量增加的资产,不过从家庭整体的资产结构而言,“国内为主,国外为辅”仍然是主流,并且主、辅之分还相当明显。而海外资产配置的原因,主要是风险分散和实际使用需要(子女求学和海外移民),其次才是高回报。

境外子公司的打开方式
柳暗花明,2019年最后一天,行业“老大哥”中信信托首单海外家族信托在香港落地,受托人为中信信托全资子公司——中信信惠国际信托有限公司(CTI Capital Trust Limited),委托人为中信信托多年服务的高净值客户,委托资产为境外资产,不占用QDII额度。

这也是国内68家信托公司境外家族信托的零突破。

中信信惠国际信托为中信信托在香港设立的子公司中信信惠国际资本有限公司(以下称“中信信惠”)旗下的信托公司,于2019年6月获得香港信托牌照,也是银保监会批准的首家信托公司境外子公司。

“两个独立法人,两个独立监管体系下的业务,能给中信信托带来的利润更多是隐形的,宣传口径上会比较靓丽。”一位信托家族财富主管向21世纪经济报道记者表示,在境外设立独立法人的信托公司,意味着需要有当地的牌照和持有执业资格证书的员工,自家客户有资产在海外便不需要另外再找第三方离岸信托公司代理,客户体验会更好,而没有境外子公司的信托公司,目前只能充当财富顾问的角色帮有这个需求的客户介绍第三方受托人。

中信信托方面称,业务落地进一步完善了境内外家族资产的传承布局,通过增设境外家族信托,给客户境内外资产安全追加一份更强有力的保障。

此外,中信信惠通过创设各类交易平台为境内企业和机构“走出去”提供海外投融资服务,是中信信托构建综合金融服务平台的重要组成部分。截至2018年末,中信信惠的注册资本约为14.8亿元人民币。

袁吉伟向21世纪经济报道表示,信托公司管理客户境外资产,得在当地具有业务资质,而信托公司境外设立分支机构或者设立信托公司非常少,此外,境外做家族信托公司的机构很多,市场竞争比较激烈。

很早之前,中融信托、中诚信托、中信信托、建信信托、上海信托已通过设立境外子公司开展信托业务,在探索出海战略布局方面作出尝试。据2018年信托业协会调研反馈,2018年,信托公司通过设立境外子公司的方式开展受托境外理财信托业务仍未有明显进展。

《中国信托业发展报告(2018-2019)》中指出,虽然相关文件对信托公司投资设立、参股、收购境外资管子公司进行了明确规定,但操作过程中,仅在早期批准了个别公司设立境外子公司,新的境外子公司设立目前仍处于暂停状态。

其中还提到,信托公司为了实现境外展业,均借助其他类型的股权结构,尚未有以信托公司直接设立境外资管子公司的成功案例。在金融行业扩大开放的背景下,行业内有较多信托公司存在设立境外资管子公司进行展业的需求,建议监管部门对信托公司设立境外子公司给予更大力度的政策支持。

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