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养老目标基金为什么采用FOF形式运作?
中国基金网 时间: 2020-06-08 05:56:54 来源:中国基金报

[中国基金网8日讯]

  养老目标基金是指一种创新型的公募基金,它以追求养老资产的长期稳健增值为目的。

养老目标基金可分为两大类,一类为目标日期基金,另一类为目标风险基金。

目标日期基金(Target Date Fund)会设立一个目标日期,代表预计退休的年份。从理论上说,随着年龄增加,人们对风险的厌恶程度将逐渐增加。目标日期基金正是以此为依据,随着目标日期的临近,通过降低权益类资产的配置比例,逐步降低组合整体风险。

目标风险基金(Target Risk Fund)的资产配置比例往往有一定约定范围,可以在这个范围内动态调整,其目标在于将基金的风险水平维持稳定,主要通过控制不同资产的比例来实现。目标风险基金可以包含不同风险等级的基金,如“稳健”“平衡”“积极”等,从而为不同风险偏好的投资者提供养老资产配置方案。

《养老目标证券投资基金指引(试行)》规定,养老目标基金应当采用基金中基金(即FOF)形式或中国证监会认可的其他形式运作。FOF是“基金中基金”的简称,它的主要投资对象是基金,而不是股票、债券等标的。普通基金可以理解为基金经理帮你挑选合适的股票、债券等标的进行投资,FOF则是基金经理帮你挑选合适的基金产品进行投资。

FOF可以投资于股票型基金、债券型基金、混合型基金以及货币基金等多种基金产品,不同FOF有不同的投资策略,在各类子基金中的资金配置比例也存在差异。养老目标基金要重点考察子基金风格特征的稳定性、风险控制和合规运作情况,并对照业绩比较基准评价中长期收益、业绩波动和回撤情况。

养老FOF的设计初衷是提供一种个人投资养老的渠道,为未来的养老生活提前储备资金。从购买基金到退休养老,中间最长有几十年的时间,所以,这类基金的投资周期比较长。同时,年轻力盛时大家努力赚钱,用积攒下的资金提前筹划养老,是为了有一个体面的老年生活,所以,养老目标基金需要一种长期稳定的运作方式,投资不能太过激进,要避免养老资金遭受大幅损失,尽力确保资金的安全性和稳定性。

FOF能够匹配养老目标基金的特点。普通基金通过分散投资降低了风险,FOF以基金为投资标的能够二次分散风险,更加安全稳定。FOF的专业性强且具有规模效应,适合养老目标基金的长期大规模资金投入,所以,养老目标基金更适合用FOF形式运作。

养老金投资强调的是安全与稳健,参考国外成熟经验,可以发现公募FOF的优势是比较符合养老投资的。首先,门槛较低;其次,可以进行标准化的配置;最后,投资目标多样,风格相对稳健。

总体来说, FOF产品本身设计灵活,可以匹配不同需求偏好和养老场景。FOF产品兼顾了收益性和稳健性,具有很强的资产配置属性,同时,非常契合政府“壮大第三支柱”的政策支持方向,未来会成为养老投资的一个“必备工具”。

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