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如何选择顺周期基金
中国基金网 时间: 2020-08-24 06:02:12 来源:中国基金报记者 曹雯璟

[中国基金网24日讯]

  近期,火电、煤炭、基建、有色等周期板块依次爆发,周期股在调整市道下跑赢医药、科技等高估值板块。与此同时,卖方机构最近的投资报告中,“顺周期”一词也频频出现,不少卖方观点认为,随着经济复苏进程展开,下半年到明年初,补库存周期将来临,周期性行业盈利迎来修复、估值修复和低风险偏好特征,其中军工、金融、建材、地产、机械、家电、汽车、高端制造等顺周期板块被多家券商推荐。

如何通过选择基金来投资周期类行业呢?一位上海基金业内人士告诉中国基金报记者,想要选择投资周期行业的基金,可以从基金名称、基金持仓来判断。

记者查询银河证券数据后发现,在基金名称中含有“周期”二字的、投资周期行业的基金共有17个。其中,4只年内收益率超过了50%,表现最好的是诺德周期策略混合,截至8月20日,年内收益率达到73.05%,创金合信工业周期精选股票发起式(A类)收益率53.96%,信诚周期轮动混合(LOF)收益率52.98%,富国周期优势混合收益率52.24%。

此外,基金名字中含有周期性行业名的基金也不少,比如,扣除债券类基金,在名字中含有“金融”二字的有46只,其中23只是“金融地产”类基金。含有“房地产”为名字的基金,共有9只,大多为分级基金和房地产行业ETF。

再比如,在名字中含有“有色”的基金共12只,大多也是分级基金或者ETF。其中年内表现最好的是国泰国证有色金属行业分级指数(B级),收益率34.16%。

此外,共有37个基金名称中含有“军工”或者“国防”。

北京一位券商基金研究员表示,周期行业中,有一些是低估值、高分红的蓝筹公司,比如银行、地产、电力,投资这些行业的基金,名字中未必带有自己行业的名称,或者“周期”二字,投资者在选择时,可以找名字中带有“红利”“股息”的基金,然后再根据基金的全称,以及分析其持仓判断。此外,有一些主题类基金,投资的也大部分是周期行业公司,比如一带一路主题基金,国企改革类基金、军工类基金等。

除了名字,通过基金持仓来判断也是一个办法,前述基金业内人士指出,目前排名第一的长城环保主题灵活配置混合,年内收益率超过95%,其二季报显示,前五大重仓股全部为周期类行业,前十大重仓股7只为周期股。但是他认为,这种方法选择基金有一定难度,必须对基金持股很了解,而且基金季报公布的重仓股有一些滞后性。

前述基金业内人士告诉记者,有些周期类细分行业,并没有布局专门的基金产品。比如最近很火的电力股,就没有专门的基金只投资这个行业,只能通过买入“公用事业”类基金或者“股息红利”类基金来间接投资,但这样的话,还不如直接买电力股龙头。再比如,水泥行业也没有细分的产品,而一直滞涨的钢铁行业倒有9个基金产品。他认为,出现这个现象,主要可能是因为国内机构更喜欢消费、科技类成长股,普遍认为周期行业大多是夕阳产业,传统周期只有脉冲行情,大多时间是坐冷板凳的。不过他也指出,传统周期性行业也存在转型新经济的布局,也有行业整合动向、混改题材,在传统周期细分行业,特别是被动类指数基金产品的布局上,还有空间可挖。

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