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创业板注册制启动首周 私募积极参与打新和二级市场交易
中国基金网 时间: 2020-08-31 05:46:19 来源:中国基金报记者 吴君

[中国基金网31日讯]

 在创业板实施新交易规则的第一周,注册制下首批上市的18只新股全部取得正收益,平均涨幅高达155%。不少私募积极参与了打新,取得不错投资收益。私募也积极参与创业板存量标的的交易,看好创业板注册制改革带来的影响。据中国基金报记者了解,私募更加关注市场风险,未来投资上更重价值。

私募积极参与打新和二级市场交易

首批创业板注册制新股上市第一周,康泰医学、卡倍亿表现“惊艳”,相对发行价涨了793.70%、405.11%。而存量的创业板股票也有不错表现,以创业板综指为例,首周828只成份股中675只上涨,占比82%。

趣时资产称,创业板注册制首周市场表现强劲,整体表现优于预期。首批上市的18家新股无破发,存量创业板股票大多出现上涨。

磐耀资产表示,首批创业板注册制新股成交活跃,对整体的注册制新股有比较好的示范作用,也有利于后续注册制新股发行。受影响较大的还是创业板的存量老股票,交易制度发生变化、实施20%的涨跌停,加大了创业板存量老股票的波动,对于投资者的投资能力有较高要求。

据记者了解,不少私募基金积极参与了注册制新股的网下打新。

北京某百亿量化私募表示,“打新是低风险收益的来源,可以作为产品策略的辅助,增厚收益。打新的股票基本上是上市首日或第二天就会卖掉。因为前五日较大的波动我们难以控制,会选择规避风险,等后面个股波动幅度降低,我们会再次通过量化策略去选股,在二级市场买进。”

磐耀资产表示,打新的主要策略集中在一级市场和二级市场的套利,首日上市之后大部分新股是首日直接卖出,公司有深度研究、长期看好的股票会考虑继续持有甚至加仓,目前整体收益还不错。

趣时资产称,打新上市后鉴于估值水平,一般采取首日卖出的策略,目前打新取得了预期中的绝对回报。

在新的涨跌幅下,不少私募也参与了存量老股票的二级市场投资。磐耀资产表示,“市场短期新的交易制度对我们整体的投资思路和投资策略影响不大,投资策略上坚持‘深入调查研究,注重安全边际’的选股策略,同时通过跟踪大周期,把控系统性风险,做好择时,现阶段我们对市场整体比较看好,也看好目前公司持仓个股的长远成长价值。”

新制度下私募更关注风险

创业板注册制是资本市场的重大改革,磐耀资产认为,在2009年创业板上市以后,各大指数短期不但没有下跌反而都出现了一定程度的上涨。所以,不需要担心创业板注册制资本市场扩容所造成的资金稀释效应,反而会有利于提升整体风险偏好,成长股风格会阶段性走强。

趣时资产表示,“由于科创板已经实行20%涨跌幅,我们认为市场对于创业板再实施这样的涨跌幅已经较为习惯,从目前情况来看,新制度运行良好。未来在市场剧烈波动的时候,可能导致市场短期波动加大,机构投资者的优势将更加凸显,但涨跌幅制度不会改变总体市场趋势,也不会改变我们在创业板上的投资策略。”

记者了解到,在新的交易制度下,一些私募在投资上更趋于谨慎。前述北京量化私募称,其将新的交易制度下的创业板股票纳入股票池,原来的策略变化不大,只是做一些策略参数方面的微调,还有风控方面的微调,“在新交易制度下,我们尤其关注是否会带来额外的风险的放大”。

弈倍投资总经理王上认为,交易规则的改变对投资策略有一些影响,首先,调整涨跌幅会使得一些具体的交易行为受到新规则的约束;其次,市场底层量价数据的具体分布和统计量有一些改变,会对量化策略有部分影响。“相对确定的是,这个规则的改变会加强市场的波动,量化策略善于在波动中寻找机会,博取更高的收益。部分策略会受直接影响,比如底层数据源直接利用到涨跌停信息,可能产生比较大的影响;T+0策略也可能受到影响,大部分是好的变化;还有量价类型的策略大部分都和波动率强相关,应该也会产生有利的变化。”

磐耀资产表示,未来在创业板上的投资还是会坚持选股与择时并行,更看重个股长期的成长价值,“我们现在并没有针对单纯的交易制度变化做特别的交易策略开发”。

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