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调研“鼓点急” 基金经理捕捉A股新机遇
中国基金网 时间: 2020-09-04 06:44:35 来源:中国证券报 记者 万宇 徐金忠

[中国基金网4日讯]

8月以来机构调研次数较多的上市公司

证券简称    被调研总次数    调研机构总家数    基金公司家数    所属Wind行业

海鸥住工    25              231               69              建筑产品

珠江啤酒    10              196               75              啤酒

一心堂      8               120               36              药品零售

中电兴发    8               96                11              信息科技咨询与其它服务

澜起科技    7               194               66              半导体产品

信维通信    7               99                14              通信设备

开润股份    6               40                12              服装、服饰与奢侈品

生益科技    6               207               68              电子元件

美迪西      6               96                42              西药

伟星新材    5               126               34              建筑产品

数据来源/Wind

随着疫情缓解以及上市公司半年报披露完毕,基金公司近期开始密集调研上市公司。中国证券报记者采访了解到,基金公司正在通过密集调研,抢回上半年因为疫情而被耽误的时间。多位基金经理表示,虽然疫情期间有线上调研等创新方式,但线下调研的重启,让机构对自己所关注的投资机会有更立体、更丰富的认知。

基金公司调研忙

Wind数据统计显示,8月1日至9月3日期间,海鸥住工、珠江啤酒、一心堂、中电兴发、澜起科技、信维通信等股票是机构密集调研的对象。

具体来看,在此期间,海鸥住工共有25次机构调研。在8月底之前,公司调研以视频会议为主,近日公司则迎来了机构线下调研。珠江啤酒在此期间共接受了10次机构调研,主要是视频会议和机构电话调研。

以海鸥住工为例,自8月1日以来,前来调研上市公司的公募基金公司就多达69家。公司9月1日的调研活动,吸引了国泰基金、诺安基金、中融基金、国金基金、招商基金等公募基金。

在公募基金公司之中,嘉实基金、富国基金、交银施罗德基金、中银基金、广发基金8月1日以来调研总次数最多,均超过100次。公募基金调研关注最多的个股有歌尔股份、宏发股份、兆易创新、洽洽食品、立讯精密等。

线下调研不可少

华南某基金公司基金经理表示,疫情期间,线下调研受到严重影响,对公司的调研只能通过电话或者腾讯会议等软件在线上进行。“线上调研大多是上市公司董秘接待的,与之前实地调研能见到董事长、总经理或分管具体业务的高管相比,线上调研的效果确实会打折扣。”他表示,线上调研效率更高,大家就关键问题快速交流,直指核心。在疫情得到有效控制,线下调研逐渐恢复后,他和公司其他基金经理线下调研的频率与往年相比还是少了很多。“疫情在一定程度上改变了我们的工作模式。”

另一位基金经理介绍,他十分注重实地调研,一年有接近三分之一的时间在外调研。但他表示,疫情缓解后,他实地调研的频率与往年相比也有所减少,自己在某种程度上习惯了线上调研。与线上调研相比,这位基金经理更倾向于线下调研。一方面是因为可以实地考察公司情况,另一方面是线下交流更充分。“线上交流过程中公司管理层或多或少有些谨慎,面对面的交谈大家聊得更深入、更全面,类似于点评同行等敏感话题,公司管理层也只有在面对面时才会谈起。”

他还表示,在选择线上调研或线下调研时,他会根据具体情况而定。如果是重要公司或者重点关注的公司,会选择实地去公司调研;如果公司接待调研的是董事长、总经理或分管具体业务的高管,他也倾向于与对方进行面对面的交谈。

上海一家基金公司的基金经理明确表示,喜欢线下调研的模式。“疫情让我们与公司拉开了距离,很多事情的判断不能只凭线上一面之词。对于重点关注的公司,特别是重仓股,线下的实地调研很有必要。”

寻觅市场机会

基金公司对上市公司调研的目的是寻找市场机会。当前环境下,市场风格变化,基金公司也在谨慎修正自己的观点。

广发基金宏观策略部认为,下半年上市公司盈利增速跟随宏观经济逐季修复,将是大概率事件,这也是权益市场下半年最重要的支撑。刚刚披露完毕的上市公司半年报显示,A股上市公司盈利的确出现了较为明显的修复,预计这一趋势将延续。

基于此,广发基金宏观策略部建议沿着两个思路进行投资机会的挖掘。第一个思路是,在疫情受影响板块中寻找二季度景气修复力度比较大的细分行业,这类行业多集中于制造业和部分周期板块。第二个思路是,在疫情受影响板块中寻找核心盈利壁垒未被破坏的高ROE行业,这类细分行业多集中于可选消费和部分周期板块,如机场、白色家电、白酒、水泥制造等板块。

金鹰基金首席经济学家、研究部总经理杨刚表示,市场阶段性的风格再平衡过程远未结束。他建议,中期而言,一方面继续趋向于均衡配置,另一方面则沿着经济复苏和行业景气转好的方向,坚持在更具有安全边际的范围内寻找投资品种。在具体行业配置上,汽车、地产产业链及偏中上游的有色、化工、机械、建材等周期性行业可以关注。

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