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为什么“固收+”又开始吸粉了?
中国基金网 时间: 2020-09-16 11:14:37 来源:中国基金网

[中国基金网16日讯]

不知道你发现没?固收+又开始吸粉了。

下半年的股票市场可谓一波三折,投资者的收益也随之忽上忽下。于是,在年初已经蹿红过的固收+产品又开始进入大家的视野。

从年初火到年尾,固收+究竟有什么魔力?今天,小编就以信诚至裕的业绩表现和持有体验为例,说说固收+到底好在哪里。

固收+策略,通过兼顾债券资产的安全性和增强资产,主要是股票类资产的收益性,力求在不同的市场环境下,都能处变不惊,为投资者创造绝对收益。

今年以来,股债两市均出现了大幅波动,机会与风险并存,为检验固收+产品的投资能力提供了较好的时间区间。在复杂的投资环境下,信诚至裕有没有经历住考验、为投资者获取“稳稳的幸福”呢?先看一个汇总分析:

?和19年相同,20年的春天虽然遭遇了疫情冲击,但仍旧上演了一轮春季行情。节后1个月,股债两市双双走牛,上证指数上涨11.84%。信诚至裕抓住市场上涨机会,凭借不到20%的股票仓位,获取了4.74%的收益,为全年收益开了一个好头。

?3月初,海外疫情发酵,美股接连暴跌,道琼斯指数10个交易日内下跌超过20%,拖累A股下跌12.03%,债市亦表现不佳。期间,至裕A下跌3.58%。

?海外市场的阴霾散去后,A股在流动性充裕的支持下,走出一波牛市行情。从3月下旬到7月中旬,大盘上涨27%。同时,债市出现较大调整。至裕A净值上涨10.54%。

?7月下旬至今,市场震荡下跌,股市下跌5.31%。至裕A净值不仅未下跌,反而逆势上涨,近一个半月左右,涨幅达4.54%。相对大盘超额收益9.85%。

可以看到,自春节恢复交易以来,A股共经历过两波大的上涨和回调;而债市进入5月后则总体处于下跌态势。在A股两涨两跌和债市跌多涨少的情况下,至裕A的净值仅在3月,海外市场极速暴跌累及A股的情形下出现过负收益。市场的其他时间,无论股债两市如何云谲波诡,信诚至裕始终笑看云卷云舒。这种大盘“上涨能跟,下跌能扛,震荡能涨”的表现,征服了许多持有人的心。

除了基金产品在各种情形下获取绝对收益的能力,还有两个指标也值得拿来分析,那就是最大回撤和净值新高率。

最大回撤是指,在选定周期内任一历史时点往后推,产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值,或者说是统计期内可能出现的最大亏损值。值得注意的是,最大回撤不一定意味着亏损。比如下面这个例子:

从1月到8月,该基金的最大回撤为A。但即使是在3月份阶段性高点申购并马上经历了一波最大回撤的投资人,如果持有到8月,仍能获得正收益。

所以,最大回撤不一定就代表了亏损。但最大回撤刻画了投资者在持有一只基金时的投资体验。回撤毕竟是很难熬的。试想,如果一只基金的撤的次数很多、幅度很大,你是否有信心一直坚守到黎明前呢?能够控制回撤的基金,其实是帮投资者克服了人性,避免出现追涨杀跌、基金赚钱而投资者不赚钱的局面。

截止9.14,至裕A今年以来净值涨幅15.93%,最大回撤仅3.6%。换句话说,经历了诸多风险事件的冲击,至裕A今年以来出现的最大阶段性跌幅也就3.6%,这也是基金经理韩海平接手该产品以来的历史最大回撤。对于绝大多数投资者来说,这应该是一个可以忍受的范围。

再来看看基金创新高的能力。为什么这一点也很值得关注呢?回顾一下上图,我们可以看到,由于到8月,该基金的净值达到新高,即使中间经历了两波回撤,无论什么时候买入的投资者,只要持有到8月,都实现了正收益。市场短期的变化是很难预测的,难免遇到买入就下跌的情况。但如果一只基金能不断创新高,那么择时就不是你需要太担心的问题。

Wind数据显示,今年以来,至裕A的净值创下69次新高。较低的回撤和不断创新高的能力,给了客户良好的持有体验,体现在净值图上,就是一条平稳上涨的曲线:

在全球经济放缓的大背景下,各国央行纷纷放水,国内的货币政策也处在较为宽松的阶段,长期来看,利率下行在所难免。在这种环境下,如何寻找高收益资产成为所有稳健投资者面临的问题。

过去几年,随着收益率下行,债券市场处在小牛市中,债券基金收益率非常可观。但是随着利率中枢来到相对低位,纯债产品想要获得稳健高收益,难度将越来越大。

反之,权益市场长期来看具备较好的投资机会。但随着海外环境日趋复杂,股市的波动也在加大。

债券需要加一点收益,股票需要加一点稳定。“固收”+概念走红的背后,是投资者庞大的稳健理财需求。攻守兼备、能涨抗跌,信诚至裕的圈粉之路才刚刚开始。

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