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泰达宏利基金刘欣:长期看好消费投资赛道
中国基金网 时间: 2020-09-24 06:37:44 来源:证券时报记者 刘芬

[中国基金网24日讯]

  今年以来,医药、消费等板块走出强势行情。经过大幅上涨,部分消费股过高的估值引来不少担忧。泰达宏利消费红利指数基金经理刘欣表示,短期消费股可能会受到估值和资金结构变化的影响,但长期投资逻辑不改。消费企业随经济周期波动小、盈利能力稳定,长期投资价值明显。

消费是优质长期赛道

刘欣,清华大学硕士毕业,2007年进入基金行业,现为泰达宏利基金投资副总监,分管基本面权益团队及量化团队。Wind统计数据显示,截至9月22日,刘欣2014年1月开始管理的泰达宏利逆向策略混合基金,任职回报达到218.88%,2015年2月开始管理的泰达宏利改革动力混合基金,任职回报118.04%。

泰达宏利消费红利指数基金今年3月成立。对于消费龙头股今年以来不断走高的逻辑,刘欣认为主要有两方面因素:一是在全球步入后周期背景下,稀缺的优质资产吸引到海外资金的关注,持续流入优质消费龙头股。二是消费股受疫情影响较小,短期盈利不俗,投资消费股的确定性高。

刘欣长期看好消费赛道。“行业具有可观的发展前景。消费品具有刚性需求,消费企业随经济周期波动小、盈利能力稳定。中国人口庞大的基数,形成了巨大的消费市场。中产阶级的崛起有望进一步推动消费需求升级,消费品价格中枢持续提升。此外,从欧美以及日本等国家的发展经验可以看到,大消费行业是盛产长牛股的“摇篮”,这些消费品公司不仅成功穿越了多个经济周期,还为投资者带来了惊人的超额回报。全球市场的消费行业整体呈现出年化收益较高、波动率较小、风险收益比较高的特点。

指数基金大有可为

今年以来,部分消费龙头股价涨幅明显,银河证券9月初在研报中表示“不再为创记录的消费股唱赞歌”。对此,刘欣认为,部分热门消费股当前估值确实不便宜,短期投资操作应当谨慎。不过他强调,“温度越高应该越小心,但小心不代表要全卖掉。”

对于指数产品后市布局,刘欣表示将会加大超额收益明显、规则简单的Smart Beta产品比例。根据规定,指数要运行满一年之后才能申报相关ETF,运用Smart Beta策略的指数基金也同样受这个限制。刘欣透露,目前泰达宏利已储备了两只Smart Beta产品,待跟踪的指数运行满一年后,将启动相关产品的发行工作。

刘欣表示,近几年指数基金的规模在持续增长,从最近三年的数据看,指数基金的收益并没有被放大,主动权益基金碾压指数基金的收益,主动权益基金中除了少量的明星基金以外,多数产品遇到赎回,而指数基金多数呈净申购状态,规模稳步增长。指数基金要长期赢得客户的信任度,应紧密跟踪指数,降低产品的偏离度,减少跟踪误差,获取稳定的超额收益。

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