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分级A类的隐含收益率如何实现?
中国基金网 时间: 2015-11-06 15:01:58 来源:中国基金网

[中国基金网6日讯]

 

      最近各类“宝宝”(其实就是货币基金为主)的七日年化收益率直线下降,股票分级A类5.5%以上的约定收益率,接近6.5%的隐含收益率对低风险偏好的投资者又慢慢地显出了性感又火辣的诱惑力。
      假设某分级A类的净值1.0222,价格0.995,约定收益率6.5%,它的隐含收益率为6.68%,这个收益率蛮高的,是永续的具有配对转换机制的流动性较好的分级A类收益率的第3名。
      隐含收益率计算方法:6.5%/(0.995/1.0222)=6.68%
      假设投资者以当前价格0.995买入1万份,打算持有到明年折算期,那么成本为9950元,获得某分级A份额一万份,以及2016年1月4日(设为第一个交易日)可以得到6.5%收益折算而成的价值650元母基金的权利。
      9950=10000份某分级A+价值650元的母基金(母基金要到2016年初折算日可获得)
      到了2016年,假设6.5%的收益率折算而成的母基金份额可以1元的价格赎回,假设某分级A交易价格按照目前折价2.66%的水平为0.973元,分别赎回和卖出母基金和某分级A份额,获取收益10380元。
      10380=10000*0.973+650*1
      其中,650份母基金赎回费忽略不计,某分级A买入卖出佣金不计,不考虑母基金净值波动,不考虑某分级A的6.5%的约定收益有可能大幅溢价(可以卖得更高,获取更高收益的意思)。
      那么本投资的实际收益率为4.32%。
      4.32%=(10380-9950)/9950
      假设今天买入,2015年已过去125日,年化一下收益率超过6.59%。
      再这里会有人问,为什么只是6.59%而不是之前用公式测算的6.68%呢?因为中间经过了300多天,市场的收益率水平都是可能发生很大变化的,所以隐含收益率仅仅是一个参考值,最终以实际收益率为准。

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