设为首页   加入收藏




首页>>新闻详细
公募悄然组建新部门 跑马圈地绝对收益
中国基金网 时间: 2016-06-04 09:33:04 来源:华夏时报 盛青红

[中国基金网4日讯]

  经历了去年的股灾、今年的熔断之后,一度将资金配置在股票市场的投资者越来越谨慎了,而这也正是绝对收益类产品走俏的土壤。

  在公募基金,绝大部分公司都有固定收益部,但鲜少有专门的绝对收益部门。但自从去年经历了股票市场的大幅波动,投资者特别是高净值客户风险偏好下降,保本、债券等相对有保障的固定收益类产品受到追捧,而部分公募基金更是组建了独立的绝对收益部,以区分于公募基金现有的相对收益产品体系。

  《华夏时报》记者了解到,目前业内已经成立独立的绝对收益部门的仅有鹏华基金、九泰基金、东吴基金。

  “目前业内专门成立绝对收益部门的还很少,但做绝对收益产品的团队不少,公募现在对这块比较重视。”鹏华基金绝对收益部门总经理姜山接受记者采访时称。

  记者了解到,还有些部门是将绝对收益放在另类投资部门做,如广发基金。

  据IFIND数据统计,自2013年公募开始推出绝对收益基金,截至目前,名称中含有“绝对收益”的公募基金共有13只(A/B/C合并计算),其中绝大多数成立于2015年,基本是量化对冲产品,以获取绝对收益为主要目标。

  公募悄然组建绝对收益部门

  事实上,在绝大多数公募基金公司中,都设立了固定收益部门。但随着机构客户及高净值客户风险偏好的下降,对“绝对收益”类产品需求增加,公募基金也开始细分市场,掘金绝对收益领域,部分风格比较明显的基金公司甚至已经组建了专门的绝对收益部门。

  “绝对收益产品,本质上是以追求为投资者带来长期稳定回报的策略,也是成熟市场投资者更为认可的投资产品类型。一般而言,机构投资者特别是年金、保险、基金会等需求稳定回报的投资者和银行的高净值客户更青睐这一类型的产品,而这一类型的产品也更容易实现投资者长期保值增值的目标。”姜山向记者分析称,“目前国内公募产品在考核方面都注重相对收益。绝对收益策略和相对收益策略的区别,在于一个以确定的年度收益值为投资目标,而另一个则以相对其他类似的产品的收益率作为比较。”

  根据《华夏时报》记者的调查信息显示,目前公募基金专门设立绝对收益部门,并重拳打造绝对收益团队的公司主要有鹏华基金、九泰基金、东吴基金。

  鹏华基金绝对收益部门成立于2015年10月,由姜山执掌部门帅印,发展至今团队规模已经增至9人,其中基金经理4人,投资经理5人,平均从业年限9年。鹏华的固收明星人物戴钢是绝对收益部固收类投资牵头人。

  “绝对收益部以绝对回报为主要投资目标,旗下产品系列主要包括以新股策略为主的混合型基金、定开债基及保本基金、多策略绝对收益专户产品,目前我们绝对收益部门管理的资产规模超300亿元。”姜山接受《华夏时报》记者采访时表示。

  而据记者采访获悉,鹏华基金绝对收益部还是招商银行(600036)FOF基金的管理人。

  不同于鹏华基金,九泰基金是事业部运作绝对收益,其绝对收益事业部同样成立于2015年第四季度,旗下囊括固定收益部、量化部及衍生品部三大阵营。九泰基金绝对收益事业部领军人物是张勇,其拥有15年证券从业经历,9年基金经理任职经验,曾兼任博时基金5只基金的基金经理和现金管理部投资总监。

  “相对收益在不同年份的波动很大,有些年份即使排名靠前但获得的收益也不高,有些年份甚至为负,而投资者则需要实实在在的绝对收益。反观国外资产管理行业,都是实行多资产、多策略的模式,收益稳定、资产管理规模巨大,因而九泰也希望通过设立绝对收益部门,来尝试走出一条不同于传统公募的道路。”张勇曾在采访时告诉记者,“对于绝对收益部,未来投资将实行开放体系,虽然会有基金经理负责制,但由于每个人有不同的研究方向,内部会进行充分沟通共享,团队共同使用,虽然会关注相对排名,但更会关注未来的绝对收益水平。”

  而在业内绝对收益口碑还不错的东吴基金也悄然组建了绝对收益部门。

  《华夏时报》记者从东吴基金2016年4月发布的产品公告信息中发现,东吴基金绝对收益部门负责人是2015年6月从东吴基金离职,后又于2016年2月重新折回东吴基金的刘元海,其从2004年2月加入东吴基金,历任研究员、基金经理助理、基金经理、投资管理部副总经理等职。

  而广发基金虽然没有绝对收益部,但是也在2015年组建了另类投资部,该部门以绝对收益为目标,以数学、计算机为工具,是广发基金量化绝对收益多策略孵化平台。

  探索多策略模式

  根据IFIND数据显示,绝对收益基金从2013年才开始推出,截至目前,基金名称中含有“绝对收益”字样的基金共有13只,其中又绝大部分是属于量化对冲策略基金。

  据姜山介绍,绝对收益策略的类型包含债券策略、保本策略、对冲策略、股债混合策略以及多品种混合策略,主要的核心点在于通过测算各投资品类的预期收益率、风险水平,根据设定的投资目标及积累的安全垫水平,动态控制各品种投资比例,以达到在可控风险的条件下,最大可能地实现产品预期收益率的目标。

  但是自2015年6月中旬以来,中金所对于股指期货出台了一系列新的监管政策,对股指期货单账户、单日投机交易开仓均有所限制。

  “目前对于期指的开仓限制和较大的股指期货负基差使得旧有的以量化对冲为主要模式的绝对收益公募产品面临着较为尴尬的运作环境,但也正好为其他类型的绝对收益产品打开了空间,使得投资人在观念中不再把绝对收益产品等同于量化对冲产品。”姜山进一步向记者分析称,“绝对收益类型产品的本质目标,是在风险可控的条件下为投资者获得长期稳定的目标回报,其投资模式可以有多种选择,不应局限于将产品是否对冲了权益市场风险作为唯一的判断因素。从绝对收益类型产品运作的实际表现看,多策略类型的绝对收益产品,在净值历史最大回撤幅度、年化收益率、夏普比率等多方面均不差于量化对冲型产品,而在期指限仓之后,仍能保持较好的运行状态,持续为投资者带来正收益。”

  而从具体策略来看,定增策略、股票多头策略、分级基金A端套利策略等都是可以选择具体的时机实现的。

  “做绝对收益,必须同时储备多种策略,根据阶段性选择合适的策略。目前阶段来看债券+新股是不错的策略。”姜山告诉记者。

  而据记者了解,目前鹏华基金绝对收益类专户产品主要有两类,一是多策略绝对收益类;二是新股增强债券类专户。

  据鹏华基金内部基金经理告诉记者,他们已经向会里上报了一只复制专户多策略模式的公募基金材料,并且已经进行了答辩,但是政策并没有放开,监管层尚没有批复该类产品。

微博 微信