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数据说:美联储加息,港股怎么走?
中国基金网 时间: 2016-12-16 13:02:01 来源:中国基金网

[中国基金网16日讯]

美联储加息引发蝴蝶效应,全球股市、债市、汇市大动荡。

对于在深港通呵护之下的港股市场,投资者同样存在疑虑:美联储加息之后,港股会怎么走?

数据说:美联储加息对港股影响较小

寻求问题的答案,最简单的方法当然是以史为鉴。数据表明,加息是影响股市的重要因素,但不是决定股市涨跌的决定因素。因为在不同时期内不同因素的叠加下,港股未必会因为美加息表现为下跌。

美联储历次加息恒指涨跌
时间 5 3 当天 3 5
2015/12/17 0.31% 1.90% 0.79% 0.59% 2.01%
2006/6/30 2.79% 2.93% 2.54% 2.53% 3.75%
2006/5/11 0.67% 0.75% 0.35% -4.02% -4.77%
2006/3/29 -1.12% -0.17% -0.70% 1.31% 3.50%
2006/1/31 -0.10% 0.65% 0.23% 1.61% 1.87%
2005/12/14 0.99% 2.71% 0.03% -1.33% 0.25%
2005/11/3 0.28% 1.03% 1.73% 1.07% 1.38%
2005/9/20 0.46% -0.47% -0.40% 2.26% 2.22%
上涨概率 75% 75% 75% 75% 87.50%

实际上,港元与美元实行的联汇制度就使得港元资产本身风险就比较小。而在深港通终于正式落地之后,各大金融机构的互联互通实战大幕正式拉开,港股市场的战略配置意义凸显。

保险资管协会相关负责人就表示,保险资金通过沪港通、深港通机制投资港股,对缓解资产配置压力、提升投资收益、拓宽境外投资渠道等具有重要意义。

特别是临近年尾QDII额度告急,多家基金公司宣布“闭门谢客”,险资转战港股通配置海外的预期升温。12月8日,中国保险资产管理业协会相关负责人表示,通过港股通投资港股市场所面临的风险,从市场风险、汇率风险、操作风险及其他重点关注的风险事项来看,均小于QDII的整体风险,未来或是险资海外布局的最佳通道。

基金方面,基金公司基金获得深港通下港股通业务交易权限,同时积极与指数公司合作,开发适合内地投资者的跨境指数产品。值得一提的是,近期中华交易服务公司推出的中华港股通精选100指数广受内地基金公司关注。

纯港股指数备受基金公司青睐

“该指数减轻了基金公司在推出产品时额度受限的顾虑,具有高度的灵活性,特别适合QDII额度有限、希望通过港股通渠道投资港股的内地基金公司。此指数受内地基金公司广泛关注,已有个别基金公司提出授权要求,我们正在跟基金公司商谈。”中华交易服务公司相关负责人表示。

除了不受QDII额度限制之外,还有一点非常重要的原因是这只指数的投资标的是纯港股。

深港通开通背景下,香港市场潜力巨大,纯港股的投资也备受关注。“该指数关注度颇高,就是因为该指数覆盖了港股通名单下的高关注度港股,为内地投资者提供纯港股机遇。”相关负责人表示,“这只指数的成分股都是内地投资者在境内买不到的股票。”

到底有多纯?具体来看中华港股通精选100的成分股,包括在互联互通合资格股票名单内,首100家于香港上市的股份,剔除了两地上市的A + H股,是为南下投资者量身定制的纯港股指数。这种选筛选方式,让中华港股通精选100别具特色。

特色之一,就是覆盖了多类增长潜力强的港股,引领了港股未来发展方向。

因为剔除了香港上市的AH股票,大幅降低了国企股的配置比例,也相应地增加了成长性较佳的民企股。而历史数据显示,港股独有的股份类别红筹股、民企股及香港本地股都比国企股好,当中以民企股表现最出众,民企股占港股巿值大幅增长。

特色之二,就是指数覆盖的行业和主题具有稀缺性和流动性。

该指数包括了香港市场上不少优质的电信、互联网、综合企业及澳门博彩等行业板块。但在内地市场,同类上市企业及行业稀缺。比如,医药卫生行业表现强势,该指数当中含5只医药股, 其过往3年回报出众;而恒生指数并没有包括任何医药股;又比如,该指数网罗内地市场稀缺的博彩股,5只股票中有3只升幅超过一倍;此外,表现强于大巿的信息技术、公用事业、可选消费等行业,在该指数的比重比恒指高,对指数升幅有重大贡献;相反,表强逊色的能源股,比重则较恒指少,减少了指数损失。

这两个特色,都是吸引投资者的重要因素。可以说,该指数囊括了一些耳熟能详、知名度极高的蓝筹股(例如,汇丰、长和等),对于初次涉足港股的内地投资者提振信心效果极佳。而稀缺的行业和主题,又能大大吸引投资者。

CES HK100抗跌能力强、波动率低

“除了成分股的特色之外,该指数抗跌能力较强、波动率低,与A股相关性低,市场表现不可谓不出色。因此有望成为内地投资者进行大类资产配置、分散风险的优选。”相关负责人表示。

从业绩来看,该指数具有较强的抗跌能力,长期表现更亮眼。截止2016年11月30日,该指数3年回报为-1.3%,优于恒生国企指数的-14.8%和恒生香港大型股指数的-6.6%,优于恒生指数的-5.2%;从长期表现看,该指数表现更加亮眼,5年升幅为40.7%,大大高于恒生指数的26.7%、恒生国企指数的3.5%和恒生香港大型股指数的25.3%(数据截止2016年11月30日)。

港股大型指数业绩回报(截止20161130日)
指数名称 1 3 5
中华港股通精选100CES HK100 3.30% -1.30% 40.70%
香港恒生指数(HSI 3.60% -5.20% 26.70%
恒生国企指数(HSCEI 0.50% -14.80% 3.50%
恒生香港大型股股指数(HSLI 3.70% -6.60% 25.30%
恒生香港中型股指数(HSMI 0.50% -5.20% 26.60%

从波动率及相关性来看,该指数波动率低于其他主要指数,与A股市场的相关性也相当低,为投资者提供了一个分散内地股市风险的方案。数据显示,截至2016年11月30日,中华港股通精选100指数的一年波动率为17.5%,波动率低于恒生指数的18.5%、恒生香港大型股指数18.3%,与沪深300的相关性只有0.50。

港股大型指数波动率(截止20161130日)
指数名称 1 3 5
中华港股通精选100CES HK100 17.50% 29.30% 36.00%
香港恒生指数(HSI 18.50% 30.80% 38.60%
恒生国企指数(HSCEI 22.80% 39.70% 50.40%
恒生香港大型股股指数(HSLI 18.30% 30.40% 38.40%
恒生香港中型股指数(HSMI 19.20% 37.10% 45.60%

 

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