设为首页   加入收藏




首页>>新闻详细
想投红利指数基金 看这篇就够了
中国基金网 时间: 2017-04-24 06:00:32 来源:中国基金报

[中国基金网24日讯]

  江湖有云:人多的地方不要去。

  这其实就是一种概率的逆向思维,既然投资赚钱的总是少数人,那么大多数人追捧的东西最好不要去碰,

  前几个月红利基金备受追捧,现在大众舆论总算有些安静,我感觉可以关注一下这个不被注意的板块了。

  红利指数成分股是怎么来的

  话说红利指数还真的是蛮不错的,因为红利指数的成分股是由市场上股息率最高、现金分红最多的股票组成的。简单普及下股息率(Dividend Yield Ratio)怎么算。所谓股息率,一般的算法就是每股分红除以现在的股价。比如有一个股票按照每股给股息0.25元,当前股价是12元每股,不考虑税的话股息率就是0.25/12*100%=2.1%。另外也有一种算法就是按照实际买入股价来算,比如上述例子中,现在派息的时候价格是12元每股,但是假如当时买入时候是10元每股买的,那么对于这笔买入而言,其股息率这样算似乎更合理些:0.25/10*100%=2.5%。比之前的2.1%要高那么一点点。

  可以想见红利指数的成分股是市场真正的核心优质资产,这还不算,红利指数还天生自带再平衡策略,因为它每年还要根据最新的股息率排名做一轮优胜劣汰,投资价值尽显。

  常见的大盘红利指数

  1)上证红利指数,由上证A股中股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的50只股票组成;

  2)深证红利指数,由深证市场能给投资者提供长期稳定分红的40只股票;

  3)中证红利指数,选择沪深两市中现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只股票组成。

  4)标普红利指数,也叫标普红利机会指数,请注意,这不是跟踪美股的指数,而是标普公司针对中国股市开发的指数。这个指数也是选取股息率最高的100只股票,但是股票入选之前先得满足诸如过去3年盈利增长必须为正,过去12个月的净利润必须为正,每只股票权重不超过3%,单个行业不超过33%等等条件。

  看上去似乎都挺美的,而且依稀觉着标普红利似乎最好的样子,那是不是这样呢,让我们拭目以待数据分析的结果吧。

  定投红利指数大比拼

  第一回合:看定投效果

  我们选取了从2006年2月6日到2017年3月31日的数据,以每月第一个星期一作为定投日(当日不开市顺延一天)来看。

  可以得出两个结论:

  1. 从各种收益率上看,红利指数的定投收益长期中期短期似乎都没有那么惊艳,忽略数据的跨度的话,和上证50和沪深300比相比,收益差距不大,也就是说,没有超越市场平均的定投收益。。

  2. 横向比较的话,标普红利指数明显是最佳红利指数,没有之一;深证红利和中证红利差不多的差强人意;上证红利竟然是最差的,这点略略有些出乎我的意料。

  第一回合,标普红利轻松胜。

  第二回合:看估值

  每个指数的PE数据跨度略有不同,但是基本都是2006年,2007年开始至2017年3月31日的,我默认他们可以相互比较的:

  再次统计之后,大概又可以得出以下结论:

  中证红利和深证红利的估值分位都在历史高位的50%左右,再涨就要进入正常高估的红区了;标普红利估值分位在历史高位的34%左右,比较低估;上证红利估值分位最低,大概在历史高位的26%左右。

  第二回合,上证红利险胜标普红利指数。

  两个回合下来,用脚趾头想想就能知道,标普红利指数毫无疑问是今天全场最佳选择:一方面它估值比较低(投资风险小),另一方面其各年段的无脑定投得到正高收益概率最大。

  第三回合:智能定投收益

  我们直接以最佳选择标普红利为例,看看按照估值法做智能定投会是个什么效果。

  按照历史数据,简单定了个智能定投标普红利指数的规则:估值概率分位低于40%开始定投,高于60%全部卖出;定投第一期投完之后,第二期开始都选择下个月的第一个交易日投直到退出。

  这样可以找到两个定投时段:

  第一个时段是2011年12月14日开始(估值概率分位低于40%),到2015年4月27日结束卖出(估值概率分位高于60%);

  第二个时段是2015年8月3日开始(估值概率分位低于40%),截止目前还在进行中没有退出。

  我们来看看第一个时段的定投收益情况:

  虽然卖点不是最高点,但是年化收益率依旧可以达到25%左右,完全可以满意了。不要奢望任何一次投资能卖在最高点,实际上投资者最好也不要有这种奢望,这样反而可以从容地做好投资。

  第二个时段的收益:从2015年8月3日开始定投开始,截至2017年3月31日绝对收益率10%左右,年化5%左右,收益似乎不咋滴,但是请你们多看两眼,这一期至今可是完整经历了两波股灾的,有目前这样的哪怕是小小的正收益我觉得也是完全可以满意的,不是么?况且,现在还处于30%分位,离退出还早呢,不是么?

  请注意,以上所见所闻都只是指数本身而已,下面总算可以上具体的红利指数基金了。

  红利指数基金何处找

  这个倒反而简单了,因为整个场内场外市场也就那么几个红利指数基金:

  上证红利指数,只有一个场内的华泰柏瑞上证红利ETF(510880),没有场外的。深证红利指数,有一个场内的工银深证红利ETF(159905),以及场外的工银深证红利ETF联接(481012)。

  中证红利指数,有一个场内场外通吃的万家红利LOF(161907),另外还有两个场外的大成中证红利指数(090010)以及富国中证红利指数增强(100032)。(这三个里面数富国中证红利规模最大,历史业绩最好)

  至于最令人瞩目的标普红利指数,跟踪的基金非常新鲜,那就是成立于2017年1月18日的华宝标普中国A股红利(501029),也是场内场外通吃,至今的业绩还算不错,截至上周五是4.26%。

微博 微信