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海通金融:市场或震荡上行 逐步加仓权益品种
中国基金网 时间: 2017-06-19 06:09:40 来源:中国证券报 倪韵婷

[中国基金网19日讯]  上周A股市场大小盘分化,大盘下跌,小盘上涨。截至6月16日,上证综指收于3123.17点,全周下跌1.12%,深证成指收于10191.24点,全周上涨0.14%。中证100指数下跌2.23%,中证500指数、中小板综指、创业板综指分别上涨0.73%、0.60%、0.99%。行业方面,各行业涨跌互现,其中有色金属、国防军工、煤炭的涨幅较大,分别为3.35%、2.41%、1.52%;银行、建筑、家电的跌幅较大,分别为2.34%、1.64%、1.27%。
  上周央行开启公开市场逆回购,共计投放6200亿元,逆回购到期2100亿元,MLF到期回笼2070亿元,国库现金定存到期600亿元,合计净投放量为1430亿元;货币利率方面,R007均值小幅下行至3.32%;债券发行规模合计13214亿元,总偿还量合计4218亿元,净融资额为8997亿元。上周,债券市场小幅反弹。美联储加息落地,海外不确定因素影响告一段落。国内6月经济趋稳,得益于央行持续货币投放,短期市场企稳。但是,中期来看,金融去杠杆仍在进行中,债市震荡趋势未变。
  上周市场大盘股进入调整,小盘股超跌反弹。6月15日凌晨,美联储6月议息会议决定加息25个基点,将联邦基金利率区间上调至1%—1.25%。基本符合市场预期,加息落地后投资者风险偏好短期有所回升,中小市值股票大幅反弹。根据海通金工统计,从最近三次美联储加息后A股市场的表现来看,全A指数在随后5个交易日累积涨幅分别为4.23%、0.81%和0.14%,10个交易日累积涨幅分别为3.46%、-0.21%和-0.19%。其次,明晟公司(MSCI)将于6月20日决定是否将A股纳入其国际指数。海通金工回顾过去三次MSCI公布审议结果后市场表现,全A指数在公布后3个交易日累积涨幅分别为1.28%、3.76%和3.11%,5个交易日累积涨幅分别为1.07%、-2.50%和2.59%。整体来看,海外市场消息有助于推升投资者风险偏好上升。从国内情况来看,整体仍存在一定压力。首先,临近6月末,资金面压力或逐步袭来;其次,上周五证监会发案例揭秘打板赚钱,提示投资者应保持警惕,不要盲目追涨杀跌,提示投资者注意市场风险。
  从分级基金整体折溢价来看,活跃品种多数仍折价,但整体没有套利空间,表明投资者情绪较为稳定。截至6月16日,仍有转债B级、可转债B、军工股B、网金融B、传媒业B和券商B合计6只分级基金对应母基金净值下跌不足10%即将触发下折算,投资者需警惕向下到点折算风险。
  整体来看,我们认为短期海外事件有助于提振投资者情绪,市场风险偏好有望提升。不过需要注意的是,市场历经波折后需要一定休整调整,加之半年末的资金面压力,反弹或难以一蹴而就,市场或呈震荡上行格局,建议投资者可逐步从轻仓开始抬升权益仓位,品种上建议关注ETF等非杠杆类产品,风格上维持成长价值杠铃配置。此外,临近年中,资金面的收紧或引发回购的走高,建议投资者继续关注场内回购以及货币基金,我们仍强调黄金全年来看仍有配置价值,长线资金继续关注黄金ETF。

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