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“四六开”配置股债资产 广发价值回报谋求稳健回报
中国基金网 时间: 2017-11-14 17:05:47 来源:中国基金网

[中国基金网14日讯]今年以来资产配置成为投资者耳熟能详的热门词汇,其优点在于能够分散投资、降低风险、提升收益。但对普通投资者来说,如何把握好各类资产的机会以及资产之间的分配比例等又成为一大难题。

正在发行的广发价值回报(A:004852,C:004853)以最接近黄金分割的比例“六四开”重点配置债券和股票两类资产,通过精选股债两市的价值型品种获取绝对回报,并以新股套利策略提升基金的收益空间,为投资者提供良好的资产配置工具。追求绝对回报的投资者可以在工商银行、广发证券、广发基金官网等渠道认购。
 
股债“四六开 ”  新股套利提升收益

资料显示,广发价值回报是混合型基金,投资于股票的资产占比不超过40%,其余资产主要投资于低风险的债券等固定收益资产。

据拟任基金经理王予柯介绍,广发价值回报追求绝对回报,收益主要来源于债市和新股套利两个方面:债市方面,基金将会灵活把握债市风格转换,近期主要是提高组合的防御性,在市场向好时追求适当的资本利得;新股套利方面,将会以价值挖掘为基础进行底仓配置,并以新股套利策略增厚绝对收益。基金经理将根据不同资产类型的风险收益比,对资产配置的比例进行动态调整,以期收益风险比的最大化。
根据海外研究,股债组合的基金可以通过资产配置实现 “分散化”和“再平衡”,以改善投资组合的收益风险,使得股债组合的风险低于股票、高于债券,适当比例的股债组合,其收益甚至可以高于股票或债券单一资产。

历史业绩数据显示,王予柯在资产配置和新股申购方面积累了丰富的经验。王予柯具有10年证券从业经验,其中投资经验6年。2016年,他管理的广发安宏回报在股债双杀的背景下,采取债券低久期的策略,并在资金价格上行时增配存款和逆回购抵御风险,同时股票市场则持有安全性较高的行业龙头股,积极参与新股认可,以较高的获配率赢得了绝对收益。2016年该基金净值逆市上涨12.6%,位列同类基金前3%,同期沪深300指数和中证全债指数收益率分别为-11.28%和2%,体现了股债配置分散风险、提高收益的优势。
 
债稳股慢牛  新股上市收益提升

站在当前时点,王予柯认为,未来股债两市都有明显的结构性机会。“10月份以来债市不断调整,目前的收益率水平具备了一定的吸引力。股票市场则内外皆有支撑:一是全球经济同步复苏,二是国内经济呈现出供给驱动型复苏,且宏微观复苏同时进行,A股市场仍然会呈现结构性慢牛行情的概率较大。”王予柯分析道。

在此背景下,王予柯表示,广发价值回报的总体投资策略将会在基本面分析的基础上,以价值投资为主,严控下行风险,自下而上精选标的。对于债券的投资将采取重配置轻交易的策略,以获取确定性票息为主,在月末、季末等资金紧张阶段,寻找有利差保护的价值品种;股市方面则坚持价值投资策略,重点配置低估值蓝筹、金融股等稳定品种,追求风险调整后的收益,对高弹性板块谨慎配置。
新股配置方面,王予柯认为,当前权益一二级市场利差仍存,新股发行节奏基本稳定,打新能为权益组合显著增强收益。

据了解,9月中下旬以来新股的涨停数明显提升,打新收益率也水涨船高。截至11月7日,新股掌阅科技收获了上市以来的第26个涨停,排在年内新股涨停数量排行榜前列;同时,WIND数据显示,截至11月8日,7月份上市的30只新股上市以来平均涨停数为11个,8、9月份上市的新股上市以来平均涨停数均为12个,较7月明显提升。

广发基金投研团队在打新策略上运作成绩突出。WIND数据显示,今年以来广发基金所有主要采用新股套利策略的混合型基金至少有7只今年以来年化收益超10%。其中,广发成长优选、广发鑫裕、广发趋势优选的年化收益率分别为23.1%、13.55%和13.33%。在业内看来,广发基金突出的打新实力将为广发价值回报的运作保驾护航。

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