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新年该升级基金组合了 送你三个关键词:均衡、精简和再平衡
中国基金网 时间: 2018-01-08 05:49:30 来源:中国基金报记者 方丽

[中国基金网8日讯]

  手握几十只基金不知道从何着手来精简?首先可以剔除出风格类似、重仓股高度重合的基金,其次保持股、债、国内与国外的平衡,也可以配点黄金来对冲;最后,涨幅过高的资产注意再平衡,各类资产保持相对恒定的持有比例。

  伴随持续的市场教育和投资理念的深入人心,越来越多的基民选择通过基金组合来应对市场,通过组合模式 “不将鸡蛋放在一个篮子里”来分散风险;也有越来越多的基民更注重选择长期优秀而并非短期的业绩领先的基金品种。

  然而,基金组合并非一成不变的,在基金产品逐渐丰富、投资工具不断多样化的基础上,要随时注意基金组合的升级问题。最好从均衡配置、精简配置和再平衡等方面来优化,投资者还应该定期跟踪自己组合中的基金阶段表现、市场情况、特殊事件等进行适度调整。

  稳当起见还是要均衡配置

  近两年理财市场最火爆的无疑是智能投顾业务,不少银行、基金公司、券商、第三方理财机构等都投身其中,也逐渐布局了大类资产配置,其实这是基金组合投资最核心的内容之一,投资者基金组合升级基础就是进行均衡配置。

  所谓均衡配置意味着“多元化”——资产的多元化、风格的多元化等。近两年市场环境非常复杂,因此需要多策略多资产的模式应对市场环境。数据显示,截至去年11月底,目前有4288只公募基金,类型有股票型、混合型、货币型、债券型、QDII型,另外还有一些特殊品种如黄金、原油、白银、Reits等基金,基本可以覆盖投资者需求。

  因此,建议投资者审视自己组合,是否专门布局某一类基金过多,或者某些类别资产没有布局,可根据市场情况进行一个大类资产配置,分散投资。比如利用QDII产品分散单一人民币资产的风险;比如利用黄金资产,和股票、债券等资产的相关度低,配置资产5%左右的黄金对冲风险。

  大类资产配置建立并不容易,背后是要对各类资产的深入研究,建议投资者到雪球、且慢等平台,参考各位大咖的组合模式,进行多方比对、考察,根据自己投资需求来设定自己的投资组合。

  另一方面均衡配置需要注意的是“长期投资”和“短期流动性投资”的均衡。投资者一般有自己积蓄和每个月工资等收入,有长期养老、儿女教育、旅游等资金使用计划,也有短期日常开支,最好能做好这一方面的均衡配置。

  在基金组合中不要盲目增加或者减少投入,最好是根据自己需求和做好资产梳理来进行,对于短期内有用途的资金最好采取现金管理类工具进行打理,可以货币基金搭配短期理财基金,或者银行理财产品等;而对于3年之内没有用途的长期资金用于构建基金组合的核心来源,也可以考虑将长期投资分为核心资产和卫星资产,前者以长期持有为主,后者配置基金用于追热点,不过这更适合投资能力较强的投资者。

  精简组合

  尽可能不要超过5只

  现实中不少投资者持有的基金超过十只,常常苦于不知该如何精简,其实可以遵从以下三个思路:

  第一大类资产配置的思路,很多基民的通病是仓位中全是偏股基金,而实际上还需要配备一些相关性较低的资产来分散风险。债券、黄金、QDII、原油都是备选项。

  值得注意的是,有种说法是组合中基金只数不可以太多,不要超过5只,其实现在基金类别非常多,10个以内且相关度底都是有合理性的。以目前市场上推出智能投顾组合来看,多数组合的基金只数都超过5只以上。

  另外,基金的大类别中又有小类别,如偏股基金,又可以分为大盘蓝筹风、成长风、周期风等,而有些基金定位上就偏好金融、医药、新能源等,因此投资者最好选择自己看准方向的基金来布局。组合中单一风格的基金建议不要重复太多。比如2017年就出现前十名权益类基金基本都是布局白酒、家电等白马蓝筹股。很多投资者把业绩前二十的股票基金买了个遍,殊不知他们的风格其实非常统一。

  第二个角度则是“核心”和“卫星”的问题,投资者可以将基金组合分为“核心”部分和“卫星”部分,值得提及的“核心”部分,最好是选择历史业绩波动较小、成立时间较长的品种,尤其是核心部分可以选择长期业绩持续稳健的基金经理品种。投资者可以观察下自己的组合,如果有一些新基金经理管理的品种或者波动较大的品种,最好多观察后进行调整。

  第三个角度,投资方式建议“定投+一次性投资”模式,投资者可以将部分指数型基金以基金定投的方式布局,比如沪深300以及中证500两类最重要的指数基金值得适度布局,但是投资者也要注意动态调整定投的额度,最后设置一个止盈的标准并严格执行。

  注意再平衡

  涨幅较大的资产适当减少

  基金组合的再平衡是一个重要环节,但经常被投资者忽略。

  一个简单的自平衡原理是,如果最开始设置的基金组合中,股票资产和债券资产比例为3:7,那么随着某一类资产表现较好,比如债券资产表现较好,可能这一比例就变成2:8,这样就适合进行一场再平衡,减少债券资产占比,继续将股票资产和债券资产比例恢复到3:7水平。这实际上是在做止盈的操作,以控制风险。

  从目前公募系FOF基金来看,多数基金在设置权益资产和债券资产时都基本是“三七开”,属于较为稳健的品种,也值得投资者参考。投资者在做基金组合的时候最好根据自身流动性安排和风险偏好设计基金组合方案,并注意进行再平衡。

  还有一类再平衡是基金产品之间的平衡,更多体现在权益类基金的行业对比上,比如说配置多只行业主题基金,投资者可以根据各大行业的市盈率水平等数据看出一个行业热度以及这一热度的历史上横纵向的水平。

  一位基金经理就曾经表示,A股市场板块或者主题轮动现象非常明显,从一两只龙头股启动到整个板块或者行业上下游一起涨,而往往某一行业涨起来时候最受市场关注。而基金公司的风控会对某一行业配置进行限制,有时候也是提前预警并降低风险的一个方式。

  因此投资者也需要注意,在布局基金组合时候若布局某一行业主题基金或者基金重仓某一行业的情况时,最好随时跟踪行业指数表现的数据,对于过热的行业保持警惕。投资上就是要反人性,在市场恐惧的时候贪婪,在市场贪婪的时候恐惧。在近两年股市、债市波动较大,国内外市场黑天鹅事件频出,基金、股票等数量庞大丰富,做好资产配置并不容易,投资者一定要谨慎投资。

  突发情况的应对

  在投资过程中经常会遇到一些突发情况,你的组合也要适时升级。

  第一个突发情况是,绩优基金经理发生变更,以及基金公司总经理变更等。其实对于第一种情况,不少保险公司采取的策略是赎回。如果是投资者特别信任的基金经理发生变更或者离职了,投资者可以选择更换基金或者官网几个月,如果表现较差,建议投资者用脚投票。

  近两年基金公司总经理变更非常多,对基金公司运营影响也较大,比如2017年就有25家基金公司总经理变更。对于一些“内部提拔”的总经理或者总经理转任董事长的情况,投资者可以不必太过担心,但是如果股东方发生变化、股权变化等投资者可能需要谨慎。

  第二个是近两年经常出现市场调整导致基金产品异常。或出现某一类资产有较高的浮盈,或者出现某一类资产出现较大幅度的亏损,如遇到黑天鹅股,需要仔细分析背后的原因,如果是因为市场风格和基金经理风格不一致,但是基金经理能力较强时也可以适度坚持,如果出现某些个股下调估值,更要谨慎以对,因为后期可能再度调整估值,因此早离开或是更好的选择。

  此外,还要时刻关注市场情况变化、宏观政策变化、行业监管变化等,如果某类资产不再具有吸引力时,也需要进行资产替换或调整。

  第三则是需要关注基金风格的变化,如果因为市场风格变化,而基金经理的投资风格发生了漂移,原本成长型基金变成蓝筹型基金,也需要考虑更换基金了。最好的一个策略是,经过研究选择出“某一类投资风格”最强的基金经理,在适合这一市场风格的环境下积极布局。

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