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私募布局MSCI投资机会 关注成分股中优质企业
中国基金网 时间: 2018-06-04 06:22:44 来源:中国基金报记者 吴君

[中国基金网4日讯]

  6月1日,A股正式纳入MSCI指数。记者了解到,多家量化私募已推出MSCI相关指数产品,擅长主动选股的私募则积极从“MSCI股票池”中寻找优质企业蕴藏的长期价值。

  量化私募布局MSCI指数产品

  记者了解到,部分私募基金积极推出MSCI相关的指数产品。申毅投资董事长申毅介绍,近期和指数公司合作开发了一款“大盘多因子量化增强策略指数”,其成分股与MSCI、沪深300具有很高的重叠度。他还透露,不久还将推出对标中证500的中盘、小盘指数和产品,“预计未来一两年市场会盛行对标MSCI指数做投资的风气,在跟MSCI指数有类似特性的情况下,希望通过精选个股跑赢指数。”

  双隆投资总经理马俊透露,过去两年双隆已在MSCI指数方面储备了一批策略及产品的设计方案,相关产品正在筹备之中,主推MSCI指数增强类产品,“MSCI相关指数缺乏对冲标的,限制了对冲类产品的运行,而MSCI指数较低的波动率也对指数增强类产品有利。”马俊说。

  易善资产董事总经理林嘉华表示,MSCI相关指数基金可分为被动管理型和主动管理型,被动型和沪深300指数会拥有极高的相关性,基本可以认为是简单地复制指数;而主动型则偏向于选择优势标的,获取超过基准组合的超额收益。“在股票策略方面,可以设计一些与MSCI指数挂钩的结构化产品,有利于风险组合分散;而就传统的Alpha或指数增强策略产品而言,并不会拘泥于沪深300或MSCI成分股,因为其风格偏离过于严重,不是最理想的分散化投资选择。”

  林嘉华告诉记者,未来随着标的组合分散度的逐步提高,Smart Beta类策略将会成为MSCI指数类基金中较有价值的发展方向。

  富国大通总裁助理沙泉认为,多家机构发布MSCI相关的指数基金,实际上都类似一种中国机会的价值型基金,这些基金的投资回报会和中国经济的增长正相关,也就是通过长期价值投资获得上市公司和行业业绩成长的收益。

  私募基金关注MSCI成分股

  A股核心资产价值大

  记者了解到,一些擅长主动选股的私募基金非常关注MSCI相关的投资机会。格上财富分析师郭娇娇介绍,被纳入MSCI指数的多为大盘蓝筹股,有私募认为这将推动市场对蓝筹白马股的风险偏好提升,加之今年蓝筹股经过一轮调整后估值更具有吸引力,有私募可能提前布局。

  盈阳资产表示,MSCI概念股是前段时间布局的主题性机会,非金融、弹性好、位置低是我们的基本方向。

  瑞天投资基金经理付诚成告诉记者,A股纳入MSCI的名单提供了一个比较好的股票池,值得参考。“长期的投资机会正在于MSCI中的优质企业,这些企业走向国际化的过程带来更多机会。目前国内机构布局还是以主题基金为主,我们也不排除会有增强型的类似基金布局,但现阶段还是要把其中的公司研究清楚。”

  万利富达董事长兼首席投资官胡伟涛称,A股纳入MSCI的成分股本身和价值投资的自选股有很高的重合度。“我们挑选的很多股票都被纳入成分股,这些股票应该算是A股比较核心的资产,非常稀缺,值得重视和参考。除了外资,国内保险、社保、公募、私募等也会越来越多地配置这些标的。”

  沙泉表示,富国大通的主要投资思路就是在成分股中跟踪、买入并持有低估的上市公司。“当然低估并不意味着破净或者简单的低PE,而是结合行业的变化和企业内在创新能力和效率提升等多方面考虑。”

  智诚海威董事长冷国邦表示,MSCI是近期的市场热点,但投资决策需要考虑更多的综合因素,希望利好因素能够持续频繁地涌现,6月份,银行、保险、房地产和家电等行业大概率会有更好的表现机会。

  冷国邦也认为,目前大部分投资人更愿意跟踪MSCI的相关个股,因为毕竟初期的资金规模有限,引导能力也有限,单纯讨论MSCI对投资机会的拉动为时过早。未来随着整体规模的扩大、纳入标的不断增多,相信细分行业指数会丰富起来,相应的MSCI行业基金也会面市,对应的指数期货等衍生品也会有所发展。

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