虎年春节刚过，投资市场又开始风起云涌。多只新基金的发行，给还沉浸在1月下滑行情的A股市场注入了新鲜的血液。而连续的两次上调存款准备金率，似乎又要拉开政策紧缩的大幕，虎年的如此开局行情，使股市陷入了是否真的回暖的争论中。伴随着“两会”的逐步召开，A股市场一直维持着“小阳春”行情，这种行情能否持续？二季度国内经济形势对股市影响几何？今年A股市场的哪些行业值得期待？就以上问题，广发基金公司副总经理朱平做出了解答。

　　市场，春寒料峭

　　“复苏”，2009年全球经济的关键词，而中国必然是全世界经济复苏最快、最具吸引力的经济体。2010年春节过后，A股市场出现了喜人的“小阳春”局面，行业内外喜称“回暖”。谈及原因，朱平说，现在来看，本次金融危机没有预期的那么严重，对全球经济基础（包括中国）的打击并不是很大，所以经济才能迅速复苏，为A股市场的反弹创造了良好的外部环境，推动了“小阳春”行情的产生。但是市场表现“乍暖还寒”，朱平指出，有两方面的变化比较明显：一是政策退出已成为判断市场的基础；二是看市场的角度变了，在预期向好时，宏观数据越高大家越买，但预期如果变坏，就会反过来，宏观数据越高大家越卖。值得关注的是，去年8月以来，虽然大盘没涨，但涨幅超过50％的股票很多，涨幅超过一倍的也不少。仔细研究，这些股票大多跟消费、医药、新兴行业有关。

　　进入后金融危机时代，调整经济结构已成为政府经济工作的重中之重，政府甚至把结构调整放在保经济增长之前。经济结构调整最终将体现在两个方面，一是鼓励消费、先进制造业、高附加值的新兴行业、服务业的发展；二是区域经济由东部向纵深发展，重庆、新疆、海南、安徽等地区域发展前景看好。这两条主线贯穿了最近半年以来涨跌的主流，当然，股市的变化能否在经济上体现出来，还需要进一步观察。

　　结构，内需拉动

　　现在看来，在未来一段时间，国家政策仍然以控制信贷规模为主，倾向偏紧，同时“两会”的召开，将会对资产价格泡沫、房地产、高投资等问题进行关注，也增加了政策退出的不确定性。在此背景下，怎样顺利的迈开结构调整的步伐，把握2010年投资机会，朱平给出了自己的见解。

　　“过去拉动经济增长的原动力都已到达高位：中国的固定资产投资已接近50％，处在历史高位，会不会出现拐点？中国人粗略估算大约需要四亿套住房，如果三十年换一次住房，每年新建1300万套就够了，现在房地产一年的开发量为一千多万套，基本平衡。在严峻的海外形势下，出口也难有大的起色。从一些具体的数据看也是如此，中国钢铁产量的峰值是一年8亿吨，我们现在是6亿吨，已接近最高点。经济转型的拐点离我们很近，当然，所有的转折点都要事后才能确定。股市的投资者已经做出了判断，这种判断是否正确，还需要时间来验证。”

　　新陈代谢是发展的必然，每个行业每件事物甚至每个人都有自己发展的时间，传统行业高增长的黄金时期是否已经过去尚需确认，但代表未来发展方向的新技术、新产业前景非常乐观。投资是长期的事情，投资者应具备长远的眼光，正确的把握经济发展的脉络与方向。

　　配置，灵活为先

　　市场行情震荡但机会深蕴其中，基于震荡调整将是2010年A股市场主旋律的判断，朱平认为，2010年投资取得正收益依赖于敏锐和精准的把握行业和公司的基本面，以及参与各类主题投资的果断和果敢的程度。

　　朱平同时介绍说，随着中国经济增长方式的转变、中国经济城镇化和工业化进程的推进，以及国家内需增长政策的扶持，我国经济的增长方式将向消费、投资、出口协调拉动转变。预计内需增长在中国经济增长构成中的比重会逐步提高，从而使得相关行业或企业从中获益，受益于内需增长的行业和企业的投资价值将更加明显。基于这种判断，广发基金将在资产配置上继续保持灵活性，并凭借灵活配置优势在变中求胜，抢占先机。

　　基金评价人士指出，在这种投资背景下，拟于近期通过建行、工行、广发证券（000776）等发售的广发内需增长混合配置基金,其调仓灵活，更易把握震荡行情中的投资机会。

　　据广发基金人士介绍，广发内需增长混合基金与其它混合型基金的不同点在于，广发内需增长主要投资于受益于内需增长行业的上市公司，这些企业随着中国经济的发展，投资价值日渐突出，而其它的混合型基金则没有这种要求；其次，广发内需增长混合基金的股票仓位控制在30-80％，属于典型的灵活配置类混合型基金。